军工行业2021年第16周周报：实战训练已成常态化，海军重量级新舰入列

上周，日本高调宣布将首次在本土与美国法国陆上部队进行联合演习，旨在对中国的海洋活动加以牵制。正值海军72岁生日，两栖攻击舰、万吨大驱和核潜艇入列。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。依据以往经验，预计十四五规划有望在2021年两会后逐步落地，而2021年作为十四五开局之年，板块利润表与现金流量表或将显著改善。