国内市场供应方面,截至1月24日,广西和云南地区糖厂开榨时间均提前,且开榨产能有所增加,但全国食糖产量同比大幅增加。进口方面,2024年12月我国进口食糖39万吨,同比减少,但全年累计进口量同比增加,且配额外进口量增加明显。需求方面,截至12月底,全国累计销售食糖量同比大幅增加,销糖率加快。库存方面,截至12月底,全国工业库存同比增加。国际市场方面,巴西2024/25榨季入榨量和产糖量均同比减少,但出口量大幅减少,港口待运食糖数量增加。印度2024/25榨季开榨糖厂数和产糖量均同比减少,但政府批准了100万吨的食糖出口配额。泰国2024/25榨季累计甘蔗入榨量和产糖量均同比增加。市场解析认为,印度出口靴子落地后,外盘期价止跌回升,国内期价近期回升明显。短期看,国内外糖价触及关键支撑后触底反弹,但周线结构仍然向下,预期春节假期糖价可能先涨后跌,下方存在支撑,但上方压力犹存。市场关注国内广西、云南天气情况;泰国糖浆及预拌粉整改情况;巴西天气情况;印度压榨进度;巴西雷亚尔波动。