国证视点
- 港股表现：港股周五大幅反弹，恒指收报20066点，升1.86%；全周升2.46%，连续两周录得上涨。主板成交额1598亿港元，较上日增7.6%，上周日均成交较前周多10%。港股通周五净流出33.62亿港元，北水净流出33.62亿港元。
- 行业表现：资讯科技、材料、工业等板块领涨，公用事业、地产建筑等板块表现相对落后。
- 市场焦点：美联储议息会议成为本周焦点，市场预期美联储将维持基准利率不变，关注鲍威尔发言对未来利率政策的启示。特朗普对降息的诉求备受关注。
- 后市展望：短期港股表现向好，但波动性仍会较大。
公司点评：Netflix (NFLX.US)
- 业绩超预期：4季度总收入102亿美元，同比增16%；经营利润同比增52%至22.7亿美元。
- 会员增长：4季度会员环比净增1890万，大超预期，创历史单季新高，全球均衡增长。
- 内容强周期：2024年内容现金支出170亿美元，2025年增至180亿美元，回归爆款剧集包括《鱿鱼游戏2》等。
- 广告业务：广告会员环比增30%，占会员总数的25%，公司考虑提价。
- 财务预测：上调2025年收入预测2%，经营利润5%至127亿美元，目标价上调至1056美元，评级上调至买入。
- 风险提示：会员增长不及预期、广告自由平台建设进展不及预期、内容延期。
