中国财政系列九：2024年财政收入增速放缓、支出加速扩张

——!"#$%&'0 !"#$ !"#$% 徐闻宇*xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877投资咨询号：Z0011454 北京时间2025年1月24日财政部公布2024年财政收支情况。其中：一般公共预算收入同比增长1.30%（增值税3.80%，个人所得税1.70%，印花税-9.50%、企业所得税-0.50%；消费税2.60%、出口退税12.60%）；一般公共预算支出同比3.60%（社会保障和就业5.60%；教育2.00%）。政府性基金预算收入同比-12.20%（中央7.20%，地方-13.50%）；政府性基金预算支出同比0.20%（中央-3.50%，地方0.40%）。 !"#$%&"'()*+,-./01121/345) &'"( ■!"#$%& 一般公共预算收入：2024年一般公共预算收入进度98.1%，低于过去五年同期均值1.8个百分点，较11月缩小9.2个百分点，名义增长的压力依然存在但边际改善，12月CPI同比增速+0.1%，较11月回落0.1个百分点，维持低通胀的特征。从收入结构来看，2024年与经济增长相关的增值税和企业所得税等收入负增长收缩，从增速变化来看，出口退税增长加快反映外需回升，而企业所得税-0.5%继续改善。此外证券交易印花税同比增速-29.1%，在“证券交易印花税减半征收”政策影响之外市场逐渐回暖。 一般公共预算支出：2024年一般公共预算支出进度99.7%，高于过去五年同期均值0.4个百分点，财政支出政加速扩张；9月底开始一揽子政策陆续出台支持经济，债市调整后在12月份总体拉升。从具体支出结构来看，财政支出主要体现在农林水事务支出（+12.4%，+0.7pct）、教育支出（+2%，+1.4pct）等领域。值得注意的是科学技术支出2024年同比增速继续回升6.3pct至+5.7%，完成从负增长向正增长的转变。 ■'()*+%& 政府性基金预算：2024年政府性基金预算收入进度87.7%，低于过去五年同期均值回落至11.6个百分点，缩小了年初以来差值的进一步扩大；随着“一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务”的落地，我们注意到2024年政府性基金预算支出进度从11月的114.5%加速回升至143.3%，高于过去五年同期均值18.4个百分点。从结构来看，我们关注的土地市场的改善依然需要时间，2024年国有土地使用权出让收入增速改善6.4pct至-16.0%，10月以来地方政府新一轮化债正快速推进，12月“适度宽松”的货币政策带动了预期的调整，继续关注对于政府支出在2025的改善。 ■,- 经济数据短期波动风险，上游价格快速上涨风险 )*+,% 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFinD华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 -./202401234561 !"#$!%&'()*+,- （一）一般公共预算收入情况。 2024年，全国一般公共预算收入219702亿元，比上年增长1.3%（1-11月下降0.6%）。其中，全国税收收入174972亿元，比上年下降3.4%（1-11月下降3.9%）；非税收入44730亿元，比增长25.4%（1-11月增长17%）。分中央和地方看，中央一般公共预算收入100436亿元，比上年增长0.9%（1-11月下降2.5%）；地方一般公共预算本级收入119266亿元，比上年增长1.7%（1-11月增长1.1%）。 主要税收收入项目情况如下： 1.国内增值税66672亿元，比上年下降3.8%（1-11月下降4.7%）。2.国内消费税16532亿元，比上年增长2.6%（1-11月增长2.2%）。3.企业所得税40887亿元，比上年下降0.5%（1-11月下降2.1%）。4.个人所得税14522亿元，比上年下降1.7%（1-11月下降2.7%）。 5.进口货物增值税、消费税19177亿元，与上年下降1.6%（1-11月下降1.3%）。关税2443亿元，比上年下降5.7%（1-11月下降5.2%）。 6.出口退税19281亿元，比上年增长12.6%（1-11月增长7.6%）。 7.城市维护建设税5026亿元，比上年下降3.8%（1-11月下降4.7%）。 8.车辆购置税2430亿元，比上年下降9.4%（1-11月下降11.4%）。 9.印花税3427亿元，比上年下降9.5%（1-11月下降12.1%）。其中，证券交易印花税1276亿元，比上年下降29.1%（1-11月下降35.9%）。 10.资源税2964亿元，比上年下降3.5%（1-11月下降4.0%）。 11.土地和房地产相关税收中，契税5170亿元，比上年下降12.5%（1-11月下降13%）；房产税4705亿元，比上年增长17.8%（1-11月增长18%）；城镇土地使用税2425亿元，比上年增长9.6%（1-11月增长9.9%）；土地增值税4869亿元，比上年下降8%（1-11月下降8.1%）；耕地占用税1368亿元，比上年增长21.5%（1-11月增长22.4%）。 12.环境保护税246亿元，比上年增长19.7%（1-11月增长18%）。 13.车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收收入合计1390亿元，比上年增长2.9%（1-11月增长3.1%）。 （二）一般公共预算支出情况。 2024年，全国一般公共预算支出284612亿元，比上年增长3.6%（1-11月增长2.8%）。分中央和地方看，中央一般公共预算本级支出40720亿元，比上年增长6.5%（1-11月增长8.1%）；地方一般公共预算支出243892亿元，比上年增长3.2%（1-11月增长1.9%）。 主要支出科目情况如下： 1.教育支出42076亿元，比上年增长2%（1-11月增长0.6%）。2.科学技术支出11505亿元，比上年增长5.7%（1-11月下降0.6%）。3.文化旅游体育与传媒支出3865亿元，比上年下降2.5%（1-11月下降3%）。4.社会保障和就业支出42114亿元，比上年增长5.6%（1-11月增长5.9%）。5.卫生健康支出20348亿元，比上年下降9.1%（1-11月下降9.2%）。6.节能环保支出5489亿元，比上年下降1.4%（1-11月下降0.8%）。7.城乡社区支出21742亿元，比上年增长5.9%（1-11月增长6%）。8.农林水支出27045亿元，比上年增长12.4%（1-11月增长11.7%）。9.交通运输支出12076亿元，比上年下降1.2%（1-11月下降1.8%）。10.债务付息支出12877亿元，比上年增长8.8%（1-11月增长7.8%）。 ."#$/0123()*+,- （一）政府性基金预算收入情况。 2024年，全国政府性基金预算收入62090亿元，比上年下降12.2%（1-11月下降18.4%）。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入4734亿元，比上年增长7.2%（1-11月增长5.7%）；地方政府性基金预算本级收入57356亿元，比上年下降13.5%（1-11月下降20.2%），其中，国有土地使用权出让收入48699亿元，比上年下降16%（1-11月下降22.4%）。 （二）政府性基金预算支出情况。 2024年，全国政府性基金预算支出101478亿元，比上年增长0.2%（1-11月下降2.6%）。分中央和地方看，中央政府性基金预算本级支出4679亿元，比上年下降3.5%（1-11月增长20.4%）；地方政府性基金预算支出96799亿元，比上年增长0.4%（1-11月下降3.3%），其中，国有土地使用权出让收入相关支出36097亿元，比上年下降8.6%（1-11月下降8.8%）。 4"#$$56789()*+,- （一）国有资本经营预算收入情况。 2024年，全国国有资本经营预算收入6783亿元，比上年增长0.6%。分中央和地方看，中央国有资本经营预算收入2252亿元，比上年下降0.5%；地方国有资本经营预算本级收入4531亿元，比上年增长1.2%。 （二）国有资本经营预算支出情况。 2024年，全国国有资本经营预算支出3129亿元，比上年下降6.5%。分中央和地方看，中央国有资本经营预算本级支出1515亿元，比上年增长4.4%；地方国有资本经营预算支出1614亿元，比上年下降14.9%。 789:% 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 ;<=>% 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com