2023年5月财政数据点评：财政收入增速放缓，基建类支出明显下滑

请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·宏观经济 2023年7月21日 财政收入增速放缓，基建类支出明显下滑 ——2023年5月财政数据点评 摘 要 作 者：冯祖涵 邮 箱：research@fecr.com.cn 公共财政收入方面，5月，全国公共财政收入16521亿元，同比增长32.74%。5月，财政收入增速放缓则与经济复苏动能走弱有关。从中央财政收入与地方本级财政收入来看，中央财政收入8290亿元，同比增长39.02%；地方本级财政收入8231亿元，同比增长26.96%。从税收收入与非税收收入来看，全国税收收入14395亿元，同比增长41.96%；非税收入2126亿元，同比下降7.81%。关键税种表现不一，5月增值税的大幅增长受基数效应、制造业中小微企业缓税于今年入库等因素影响，消费税增长乏力与消费需求回升不足有关，进口货物增值税、消费税的下降或与当月进口额萎缩有关，出口退税的下降或受外贸出口额增长放缓影响。 公共财政支出方面，5月，全国公共财政支出18403亿元，同比增长1.53%，前五个月财政支出进度为38.1%，高于往年同期水平，财政支出前置发力。从中央本级财政支出与地方财政支出来看，中央本级财政支出2896亿元，同比增长9.08%；地方财政支出15507亿元，与上年同期基本持平。从财政支出细项来看，民生类支出持续快速增长，基建类支出增长放缓。民生类支出承担了稳就业、稳民生的功能，持续得到有力保障，社会保障与就业支出同比增长8.13%，其增速连续多月保持较高水平。除城乡社区事务外，其他基建类支出同比下滑显著，整体基建类支出增长相对较小。 政府性基金收入与支出方面，2023年1-5月，全国政府性基金收入累计值为18657亿元，同比下降15%，降幅较1-4月收窄1.9个百分点。同期，全国政府性基金预算支出累计值34343亿元，同比下降12.7%。地方政府土地出让收入方面，2023年1-5月，地方政府国有土地使用权出让收入14893亿元，同比下降20%，累计同比降幅较1-4月收窄1.7个百分点。5月土地市场依旧偏冷，但热门城市土拍表现火热。5月，全国22个重点集中供地城市中共有9个城市进行集中供地，除无锡底价成交之外，其他8个城市溢价率均在3.0%以上。 近期释放的政策信号主要强调实施好积极的财政政策以及防范化解地方政府债务风险。2022年中央决算报告中提到的适当扩大地方政府专项债券投向领域和用作项目资本金范围，或能在新领域激发政府投资的带动作用，促进投资回升。在防范化解地方政府债务风险方面，2022年中央决算报告强调落实地方主体责任，逐步化解隐性债务存量，未来或将进一步加强地方政府融资平台公司治理。 相关研究报告： 1.《财政收入平稳回升，土地出让收入降幅收窄——2023年4月财政数据点评》，2023.6.9 2.《财政收入稳步回升，二季度有望进一步提速——2023年3月财政数据点评》，2023.5.6 3.《财政收入下滑，支出前置发力——2023年1-2月财政数据点评》，2023.3.23 4.《地方债发行放量，中小银行专项债发行升温——2023年3月地方政府债市场运行报告》，2023.4.25 5.《财政政策加力提速，新增专项债发行前置——2023年2月地方政府债市场运行报告》，2023.3.20 1 / 12 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·宏观经济 2023年7月21日 目录 一、公共财政收入 ................................................................................................................................................................................. 2 （一）当月公共财政收入 ............................................................................................................................................................... 2 （二）关键税种表现 ........................................................................................................................................................................ 3 二、公共财政支出 ................................................................................................................................................................................. 4 （一）当月公共财政支出 ............................................................................................................................................................... 4 （二）民生类支出与基建类支出 ................................................................................................................................................. 6 三、政府性基金收入与支出 ............................................................................................................................................................... 7 （一）政府性基金收入与支出 ...................................................................................................................................................... 7 （二）地方政府土地出让收入 ...................................................................................................................................................... 8 四、政策跟踪........................................................................................................................................................................................... 9 （一）中央政策 ................................................................................................................................................................................. 9 （二）地方热点政策 ........................................................................................................................................................................ 9 五、总结与展望 ................................................................................................................................................................................... 10 dXvZkZrUuWgWjYcV9P8QbRsQnNmOsRiNnNsNlOnPtP7NmNnNxNnRtMxNqQpP 2 / 12 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·宏观经济 2023年7月21日 一、公共财政收入 （一）当月公共财政收入 2023年1-5月，全国公共财政收入（即全国一般公共预算收入）99692亿元，同比增长14.9%；5月，全国公共财政收入16521亿元，同比增长32.74%（见图1）。据财政部介绍，财政收入增长主要受去年4月份开始实施大规模增值税留抵退税政策，而今年相关退税恢复常态，1-5月累计同比少退12079亿元影响。5月，财政收入增速放缓则与经济复苏动能走弱有关。 图1：公共财政收入（单位：亿元；%） 数据来源：Wind资讯，远东资信整理 从中央财政收入与地方本级财政收入来看，5月，中央财政收入8290亿元，同比增长39.02%，占同期全国公共财政收入的50.18%；地方本级财政收入8231亿元，同比增长26.96%，占同期全国公共财政收入的49.82%（见图2）。中央财政收入与地方财政收入同比增幅走高主要是受去年同期基数较低影响，中央与地方财政收入的绝对水平低于2021年同期水平。 -50.0-25.00.025.050.075.0100.005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,0002020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1-2月2021年4月2021年6月2021年8月2021年10月2021年12月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1-2月2023年4月公共财政收入:当月值公共财政收入:当月同比（右轴） 3 / 12 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·宏观经济 2023年7月21日 图2：中央财政收入与地方本级财政收入（单位：亿元；%） 数据来源：Wind资讯，远东资信整理 从税收收入与非税