豆粕2505
- 短期观点：震荡偏弱
- 中期观点：偏弱
- 核心逻辑：年前备货需求结束，市场情绪谨慎。油厂挺粕动力强，部分油厂压车限量提货，春节前豆粕现货易涨难跌。节后大豆大量到港与油厂开工恢复形成错配，下游备货需求谨慎，供应压力增大，油厂豆粕库存攀升风险。需关注进口大豆贴水、大豆到港节奏、油厂压榨进度和下游备货心态变化。春节期间需关注外盘波动和产业政策调整，防范假期后供应压力攀升、需求回落带来的转弱风险。
棕榈2505
- 短期观点：震荡偏弱
- 中期观点：偏弱
- 核心逻辑：B40尚未全面实施，印尼供应边际改善，棕榈油上行驱动减弱。马来西亚产量下降幅度不及出口下滑，主要进口国需求转向其他油脂，棕榈油出口需求下滑，库存或将止降回升，价格下行压力增大。国内节前备货需求接近尾声，油脂市场资金谨慎，豆强油弱格局明显，棕榈油期价筑顶回落，持续偏弱运行。
关键数据与风险点
- 豆粕：关注进口大豆贴水、大豆到港节奏、油厂压榨进度、下游备货心态。
- 棕榈油：关注B40实施进度、印尼供应、马来西亚产量与出口、主要进口国需求。
- 共同风险：春节期间外盘波动、各国产业政策调整、假期后供应压力与需求回落的错配。
