核心观点
- 股指期货：各股指本周探底回升，IM回升明显，IH仍表现弱势。
- 主要驱动因素：中美关税战担忧缓和、人民币汇率贬值压力减轻、市场对节后国内政策面预期较强，吸引资金提前布局A股春季行情。
- 消息面利好：多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，央行公开市场操作加大逆回购投放量，减少MLF续作量。
- 短期走势预测：预计短期内股指延续震荡反弹，IM表现偏强。
- 期权观点：远月合约维持牛差观点，近期期权隐含波动率仍处于偏高历史分位数水平。
关键数据
- 股指走势：
- 上证50指数：收盘价2579.09，周涨跌幅-0.13%。
- 沪深300指数：收盘价3832.86，周涨跌幅0.54%。
- 中证500指数：收盘价5649.95，周涨跌幅1.12%。
- 中证1000指数：收盘价5938.13，周涨跌幅1.65%。
- 期权价格：
- 50ETF：周跌幅0.98%，收于2.615。
- 300ETF（上交所）：周跌幅1.19%，收于3.823。
- 300ETF（深交所）：周跌幅1.09%，收于3.920。
- 沪深300指数：周跌幅1.13%，收于3732.48。
- 中证1000指数：周跌幅1.43%，收于5544.92。
- 500ETF（上交所）：周跌幅1.16%，收于5.459。
- 500ETF（深交所）：周跌幅1.06%，收于2.145。
- 创业板ETF：周跌幅2.02%，收于1.938。
- 深证100ETF：周跌幅1.28%，收于2.619。
- 上证50指数：周跌幅1.04%，收于2560.25。
- 科创50ETF：周涨幅1.21%，收于1.01。
- 易方达科创50ETF：周涨幅0.93%，收于0.98。
- 期权指标：
- PCR指标：各股指期权成交量PCR和持仓量PCR均显示多空情绪较高。
- 隐含波动率：上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所中证500ETF期权、深交所中证500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权均显示隐含波动率处于较高水平。
研究结论
- 股指期货短期延续震荡反弹，IM表现偏强。
- 期权市场维持牛差观点，远月合约仍有上涨空间。
- 假期需注意海外风险因素的不确定性。
