公司信息更新报告：归母净利润扭亏为盈，在管房源同比增长

2025-01-24 齐东,胡耀文,杜致远开源证券喵小鱼

核心观点：我爱我家2024年业绩显著改善，归母净利润扭亏为盈，主要得益于二手房市场复苏、公司降本增效、资产出售及非经营性因素消退。
关键数据：
- 预计2024年归母净利润：0.7-1.0亿元（扭亏为盈），扣非归母净利润0.47-0.70亿元，EPS 0.0297-0.0425元/股。
- 2024-2026年盈利预测调整：归母净利润分别为0.8、1.6、2.7亿元（原1.2、2.1、3.3亿元），EPS分别为0.03、0.07、0.11元。
- 在管房源：截至2024年底达30.3万套，同比增长11.8%。
业绩修复原因：
1. 二手房市场复苏：核心一线城市成交量、价格回升。
2. 降本增效：严控费用，品牌升级投入取消，销售费用下降。
3. 资产出售：昆明新纪元大酒店出售影响净利润约7900万元。
4. 股份支付费用摊销完毕。
5. 非经营性因素减少（如资产减值计提、补贴退回）。
业务亮点：相寓品牌优化获客渠道，提升用户体验，在管房源持续增长。
风险提示：行业销售规模不及预期，相寓业务扩张不及预期。
研究结论：公司通过业务调整实现净利润大幅增长，财务状况良好，维持“增持”评级。