农产品日报

一、研究观点

• 玉米：受股市及周边商品反弹影响，5月合约期价震荡上行。春节假期临近，消费主体存粮积极性提升，现货市场成交转旺，华北地区玉米价格整体稳定。下游深加工企业开始发布停收公告，基层购销逐渐转淡。春节前，5月合约受到资金追捧，远月领涨、近月跟涨。中美关系及农产品进口关税存在不确定性，建议获利多单配合期权保护。
• 豆粕：CBOT大豆上涨带动豆粕、豆油震荡收跌。国内油厂收到加强对大豆船货检验的通知，巴西暂停五家公司对华出口，阿根廷降低大豆出口关税。豆粕期价高位震荡，资金离场为主，现货基差维持高位。关注美对我国关税上调幅度。操作上，59反套。
• 油脂：BMD棕榈油下跌，马棕油产量环比减少，产地报价普遍下跌。加菜籽上涨，但受贸易关税及生物燃料政策限制。国内油脂备货尾声，菜籽油库存高居不下，豆油库存下降。关注中美加关系及印尼政策变化。操作上，偏弱思路。
• 鸡蛋：鸡蛋期货震荡偏弱，主力2505合约收跌。现货价格环比下跌，春节将至需求下降，新增开产蛋鸡量增加，春节后需求回落，蛋价大概率回调。建议轻仓或空仓过节，关注养殖端补栏、淘汰心态变化。
• 生猪：生猪期货主力2503合约收涨，现货价格反弹。北方出栏减少，下游屠宰增量明显，大体重猪源紧缺支撑价格。中长期供给压力未改，春节后需求季节性回落，猪价大概率延续弱势。建议轻仓或空仓过节，关注产能及养殖端心态变化。

二、市场信息

1. 中储粮网电商交易中心定于2月7日组织菜籽油购销双向竞价专场交易。
2. 农产品批发价格指数上升，猪肉价格环比上涨。
3. 阿根廷2024/25年度大豆种植面积预估增加8.4%。
4. 印尼2024年棕榈油出口量较2023年减少8.9%。
5. 巴西帕拉纳州大豆收获进度缓慢，作物状况恶化。
6. 全国生猪日度出栏量环比下调，屠宰开工率抬升。
7. 穆迪预计特朗普政府关税将在2025年底达到顶峰。

三、品种价差与基差

• 合约价差：玉米、豆粕、豆油等品种近月合约与远月合约价差波动，显示短期资金流向及供需变化。
• 合约基差：玉米、大豆、棕榈油等品种基差维持高位，反映现货价格对期货的支撑力度。

四、研究团队成员介绍

• 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。
• 侯雪玲：光大期货豆类分析师。
• 孔海兰：光大期货鸡蛋、生猪行业研究员。

五、免责声明
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