有色金属日报

有色金属团队 2025-01-24 基本金属 公司资质 ◆铜： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 截至1月23日收盘，沪铜主力03合约下跌0.78%至74960元/吨。美国总统特朗普表示计划对中国出口到美国的商品加征关税，市场风险偏好再度降低；国内有消息称2025年国家电网投资有望达到6500亿，继续推动产业需求上行。由于盘面高位运行，下游加工企业整体备货需求相对有限，加之订单较少，市场需求表现明显走弱迹象，本周春节节假临近，市场交易活跃度逐渐减弱，同时部分贸易商存在年前清库等动作，现货升水预计下行为主。市场到货增量仍相对有限，目前国内社库累库幅度较慢。节前预计强预期弱现实状况延续，叠加特朗普就任等宏观因素影响，铜价预计以震荡为主，运行区间或在75000-77000之间。 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 ◆铝： 咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 截至1月23日收盘，沪铝主力03合约下跌0.94%至20130元/吨。国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能上升30万吨至9020万吨，氧化铝库存小幅上升6.4万吨至311.3万吨。广西某氧化铝厂检修结束，河北某氧化铝厂一台焙烧炉检修。山东某年产150万吨氢氧化铝项目开始投产，预计将在月底产出成品氧化铝。周内电解铝运行产能4384.4万吨，环比增加1万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量，中铝青海产能扩建升级项目逐步启槽，贡献产能净增量10万吨。减量方面，河南豫港停槽检修影响 联系人： 张桓 咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 产能预计7万吨；新疆天龙采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西百色银海10万吨产能技改升级；四川中孚因生产成本过高或检修需求减产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降2.9%至57.4%。库存方面，周内铝锭社库去化，铝棒社库累库。美国通胀就业数据较好，市场可能提前交易节后预期，短期预计震荡偏强运行。 ◆镍： 截至1月23日收盘，沪镍主力03合约下跌2.74%至124150元/吨。宏观面，美国总统特朗普表示计划对中国出口到美国的商品加征关税，市场风险偏好再度降低。镍矿方面，2月印尼内贸矿基准价下调，镍矿整体坚挺，近期印尼开采配额可能会增加的消息使得镍价承压。精炼镍方面，国内华东地区厂家维持投产，精炼镍产量持续攀升，国内库存累库。镍铁方面，钢厂利润修复下对镍铁压价心态有所放松，镍铁价格持稳运行，1-2月钢厂面临季节性减产，镍铁远期压力仍存。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，需求淡季下三元产业链对硫酸镍需求有限，硫酸镍供需双淡，但成本支撑走强，盐厂挺价下硫酸镍价格小幅上行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，主力合约参考运行区间124000-130000元/吨。 ◆锡： 截至1月23日收盘，沪锡主力03合约下跌0.89%至248020元/吨。据安泰科，12月国内精锡产量为1.79万吨，环比减少0.9%，同比增长 3.6%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。12月份印尼精炼锡出口量为4685吨，环比减少21%，同比减少22%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，12月国内集成电路产量同比增速为12.5%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少52吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，1月印尼精锡出口处于季节性低位，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但后期印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23.5-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 国内现货铜价格下跌，长江现货1#铜价报75030元/吨，跌520元，升水70-升水110，涨20元；长江综合1#铜价报74905元/吨，跌535元，贴水90-升水20，涨5元；广东现货1#铜价报74750元/吨，跌560元，贴水290-贴水90，跌20元；上海地区1#铜价报74940元/吨，跌520元，贴水40-升水40，涨20元。现货市场整体寡淡，放假氛围浓厚，持货商稳价出货，下游勉强入市，对当前交易表示谨慎。午后盘面继续走弱，持货商也面临出库难题，接货方观望少采，市场成交状况进一步低迷。 铝 长江现货成交价格20180-20220元/吨，跌30元，贴水30-升水10，涨30元；广东现货20170-20220元/吨，跌50元，贴水40-升水10，涨10元；上海地区20170-20210元/吨，跌40元，贴水40-贴水0，涨20元。铝锭市场交易活动相对活跃，持货商略显挺价，市场存有逢低吸纳举动，促使现货贴水幅度缩窄。午后盘面继续下行，持货商挺价出货不畅，接货商刚需饱和后逐步压价少采，抑制低价弹性需求，总体交投市况一般。 氧化铝 氧化铝华南地区每吨报4240-4290元之间，与前一交易日报价跌180元；华东地区氧化铝每吨报4210-4250元之间，与前一交易日报价跌130元；西南地区氧化铝每吨报4390-4430元之间，与前一交易日报价跌220元；西北地区氧化铝每吨报4020-4060元之间，与前一交易日报价跌105元。 现货市场交易态势疲弱，下游入场询价寥寥，接货氛围淡漠，持货商继续大幅下调价格刺激出货，无奈电解铝厂商畏跌且放假限制采购，日内成交表现偏差。 锌 长江综合0#锌价报23670-23770元/吨，均价23720元，跌550元，1#锌价23590-23690元/吨，均价23640元，跌540元；广东南储0#锌报23420-23720元/吨，均价23570元，跌490元，1#锌价23350-23650元/吨，均价23500元，跌490元。今日现货锌市场报价0#锌在23660-23770元/吨之间，1#锌在23590-23690元 /吨之间。对比沪期锌2502合约0#锌贴水10-升水100元/吨，1#锌贴水80-升水20元/吨，对比沪期锌2503合约0#锌贴水55-升水55元/吨，1#锌贴水125-贴水25元/吨。 现货市场跟随盘面下调报价明显，持货商出货积极性尚可，贸易商下调升水交投氛围转弱，下游进入春节放假高峰期，入市询价采购积极性下滑明显，现货成交量低迷。 铅 长江综合1#铅价报16730-16830元/吨，均价16780元，持平；广东南储1#铅报16735-16835元/吨，均价16785元，持平；今日现货铅市场报价在16650-16835元/吨之间，对比沪期铅2502合约升水10-升水195元/吨，沪期铅2503合约贴水25-升水160元/吨。 现货市场报价积极性减弱，持货商挺价无力让价不愿，多以稳为主，同时春节氛围浓厚部分持货商放假，联合仓随行就市出货，下游基本处于放假状态，极少客户进行最后的备货，现货成交愈加冷淡。 镍 长江综合1#镍价124000元/吨-127100元/吨，均价报125550元/吨，下跌2700元/吨，长江现货1#镍报124350元/吨-126750元/吨，均价报125550元/吨，下跌2750元/吨，广东现货镍报126500元/吨-126900元/吨，均价报126700元/吨，下跌2700元。 现货市场，国内市场年末部分企业资金回笼，下游企业备货渐入尾声，市场交投偏向清淡。 锡 长江综合1#锡价报247100元/吨-250100元/吨，均价报248600元/吨,下跌1500元；今日上海现货1锡报价246500元/吨-250500元/吨，均价248500元/吨，较上一交易日价格下跌1500元/吨。 下游企业逐步进入放假模式，无大规模备货，市场交投清淡。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn