PTA 每日观点
- 基本面：昨日 PTA 期货震荡下跌，现货市场商谈氛围清淡，现货基差稳定。1 月市场商谈稀少，价格商谈区间在 4970~5050 附近。2 月上在 05-70 有成交，2 月中在 05 贴水 68-70 有成交。今日主流现货基差在 05-85。
- 基差：现货 5030，05 合约基差 -40，盘面升水偏空。
- 库存：PTA 工厂库存 3.66 天，环比增加 0.21 天偏空。
- 盘面：20 日均线向上，收盘价收于 20 日均线之上偏多。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：近日 PX 装置变动较多，带动 PTA 大幅反弹，不过基本面缺乏支撑下，后续上行空间有限，预计短期内仍跟随成本端震荡运行为主。基差方面，一些聚酯工厂和贸易提前备货，且部分货源持续入库，现货基差表现偏强，后市关注原油市场波动及上下游装置变动情况。
MEG 每日观点
- 基本面：周四，乙二醇价格重心弱势整理，市场商谈偏弱。临近价格贸易商操作偏少，日内现货基差略有走强，现货商谈成交在 05 合约升水 22-28 元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心小幅走弱，2 月船货商谈在 551-552 美元/吨附近，外商多观望为主。
- 基差：现货 4757，05 合约基差 27，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存 48.05 万吨，环比减少 2.98 万吨偏多。
- 盘面：20 日均线向下，收盘价收于 20 日均线之下偏空。
- 主力持仓：主力净空空减偏空。
- 预期：聚酯环节支撑尚可以及镇海装置复产推迟，贸易商低买情绪偏浓，个别聚酯工厂适度补货。叠加原油重心抬升，成本支撑下短期乙二醇价格重心将表现坚挺。本周起聚酯工厂减停产将逐步兑现，下半月内主港到货集中，未来乙二醇显性库存将继续堆积。
利多
利空
- 春节将至，累库预期下，PTA 自身缺乏支撑。
- 短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA 供需平衡表、乙二醇供需平衡表、PET 瓶片价格、瓶片加工差、瓶片开工率、瓶片库存、PTA 月间价差、TA-EG 现货价差、中国库存天数（精对苯二甲酸、乙二醇、聚酯切片）、中国库存天数（涤纶短纤、涤纶长丝(DTY)、涤纶长丝(POY)、涤纶长丝(FDY）、中国开工率（对二甲苯、精对苯二甲酸、聚酯产业链:乙二醇(综合)）、PTA 产业链开工率（聚酯工厂、江浙织机）、PTA 加工费（中国）、MEG 利润（石脑油制、外采乙烯制、甲醇制、煤制）、涤纶利润（涤纶短纤、DTY、POY、FDY）。
