2024年业绩预告点评：归母同增40%-57%，机组投产利润加速

公司2024年业绩预告显示，归母净利润约20-22.5亿元，同比增长40-57%，扣非归母净利润约19.8-22.3亿元，同比增长54-74%。业绩高增主要得益于发电量上涨和煤炭价格下跌，控股发电企业盈利能力增强。第四季度归母净利润环比增长5.9%，扣非归母净利润环比增长5.8%。

公司在运装机规模扩大，截至2024年6月30日提升至1228万千瓦，在建项目包括安徽钱营孜二期、中煤新集板集二期和新疆英格玛电厂，均有望在2025年贡献增量。利用“疆电入皖”通道，公司在新疆布局江布电厂和英格玛电厂，利用当地优质煤炭资源，盈利能力强。此外，新疆配套80万千瓦光伏项目正在建设，新疆成为重要增长点。

安徽省电力需求旺盛，前11个月全社会用电量同比增长12.8%，显著高于全国水平，未来增长动力强劲。电力需求充裕，优质区域电量电价有支撑。

盈利预测与投资评级：下调2024-2026年归母净利润至20.8/21.6/22.0亿元，2024-2026年PE为7.7/7.4/7.3倍，维持“买入”评级。

风险提示：用电量增速放缓、煤价波动、项目投产进度不及预期等。