2023年夏季全球私募股权晴雨表

核心观点与关键数据

全球私募股权市场展望

• 大多数有限合伙人看好北美私募股权前景，预计2023和2024年表现强劲。欧洲私募股权也受看好，尤其是2024年（45%的有限合伙人认为将表现更强劲）。亚太地区仅45%的有限合伙人看好2024年表现。

行业与策略偏好

• 医疗健康/制药被视为未来两年最具吸引力的行业（87%的有限合伙人认为有投资机会）。IT和商业服务（75%）、中型市场并购（82%）和特别时机基金（82%）也受青睐。消费品行业吸引力最低（21%）。
• “Buy-and-build”策略表现优于“有机增长”（64%的有限合伙人认为前者业绩更佳）。

交易与二级市场

• 半数有限合伙人认为当前收购交易中债务比例过高（51%）。二级市场主要用于重整投资组合和提高流动性（83%），尤其是重建组合（77%）和增加流动性（88%）。
• 家族企业/创业企业和公司处置/分拆被视为未来两年最具吸引力的投资机会来源（超过55%的有限合伙人认为）。

资产配置与挑战

• 超过64%的有限合伙人计划在未来12个月内增加对私募信贷和基础设施的配置。私募债务市场资本将向规模更大的普通合伙人集中（64%的有限合伙人预计）。
• 条款谈判（62%）是基金投资过程中的主要挑战，其次是管理人评估（34%）和识别（28%）。

尽职调查与AI应用

• 欧洲有限合伙人在ESG尽职调查方面领先（72%），而北美有限合伙人中仅19%有专职ESG团队。44%的有限合伙人认为首轮封闭出资时激励措施不重要。
• 超过75%的有限合伙人认为AI将在未来五年内成为私募股权交易的重要工具，尤其在交易评估和投资组合参与阶段。

市场趋势与预期

• 私募股权投资组合净年收益率超16%的有限合伙人比例创历史新高（67%）。39%的有限合伙人预计普通合伙人提款将减少，而85%的北美有限合伙人预计风险投资组合将面临更多估值下调。

其他关键发现

• 未来三年，增加和减少投资普通合伙人数量的有限合伙人数量相等（各29%）。80%的有限合伙人将在未来一到两年内对新管理人作出首次出资承诺。
• 大多数有限合伙人预计出差将恢复至疫情前水平（80%），而欧洲有限合伙人在ESG专职人员聘用方面领先（73%）。