核心观点与逻辑概要
- 品种观点：动力煤短期、中期及日内均呈现震荡走势，基本面承压，煤价偏弱震荡。
- 核心逻辑：北港动力煤价格在落入电煤长协区间后低位震荡，供需整体符合预期，高供应与低需求压制价格。
主要品种价格行情驱动逻辑
- 日内观点：震荡。
- 中期观点：参考观点为震荡。
- 核心逻辑：
- 供应端：临近春节，民营煤矿停产，国有大矿产量减少，但春节影响有限，元宵节后恢复。
- 进口端：1月海运煤到港量1164.3万吨（日均97万吨），较12月下降。
- 需求端：国内气温偏暖，电煤日耗接近去年同期或偏低；非电端季节性淡季，春节后需求改善有限；国家气候中心预测大部地区气温偏高，电煤需求难支撑价格。
- 库存端：截至1月15日，环渤海9港煤炭总库存2533.9万吨，创近几年同期最高，北港累库反映交投转淡。
研究结论
- 动力煤供需仍偏宽松，市场氛围未扭转，港口煤价或继续偏弱震荡运行。
