铝日报

行业铝日报 2025年1月22日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员:张平021-60635734zhangpin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铝观点： 20日特朗普正式上任并签署了一系列行政命令，旨在彻底改革边境和能源政策，暂未提及关税政策但计划发布一份备忘录，关税威胁暂时降低，隔夜美元指数跳水风险资产得到喘息。21日沪铝窄幅运行，上方继续承压20500一线，报收于20415，下跌0.17%，指数总持仓增加3531至431135手。现货上，下游进入假期，各地延续贴水行情，日内华东贴水-50；中原贴水-190，华南贴水-25。氧化铝期价延续回落，02报收于3798,主力逐步移仓至05合约，02-03back扩大6至70，盘面来看3700上下多空力量暂较为均衡，伴随期现结构逐渐修复，后续大幅下跌空间有限，但短期小幅过剩压力延续，暂低位震荡对待。电解铝上，供应端增减并行变化不大，临近长假本周铝锭已进入累库周期，偏晚于往年，加工企业开工率进一步下滑，累库压力限制铝价上涨高度。特朗普虽暂未宣布关税政策，但宏观不确定性依然存在，警惕市场波动，延续前期策略，节前沪铝主要参考区间预计大约在2-2.05万/吨范围内，长假将至，规避风险为主。 二、行业要闻 双元铝业的技术改造与扩能项目正在水城经济开发区积极推进，预计于2025年第一季度全部建成投产。自11月11日铝水首次下线以来，此项目以“延伸深加工链条”的方式，为企业注入了全新的发展活力。该项目为双元铝业的二期工程，覆盖面积为724.12亩，投资约32.09亿元，整个建设周期为26个月。项目引入行业内成熟的500KA电解槽技术，关注节能、安全、环保 和高效，智能化控制技术的应用将对现有铝生产系列进行等量改造。计划新购置10万吨电解铝产能指标，安装74台500kA电解槽及相关供电整流机组、阳极组装和综合维修等设备，建设新的电解车间、辅助车间厂房、化验室和生活区的行政设施，以及厂区综合管网等。该项目于2023年2月1日正式启动建设。技改部分已基本建成，并计划于2024年10月底开始调试，11月实现铝水生产。扩能项目目前已完成73%。据贵州省六盘水双元铝业有限责任公司总经理田海军介绍，现已有42台电解槽投入生产，每天可生产约150吨铝水。 路透社在伦敦的报道中提到，三位知情人士透露，能源与大宗商品交易商Vitol正计划从马来西亚巴生港的伦敦金属交易所（LME）仓库提取大量铝，以降低仓储成本。值得注意的是，伦交所批准的仓库在巴生港存储铝的费用为每公吨56美分，这一费用大约是伦交所仓储系统外金属租赁费用的五倍。 【欧洲P1020铝市场面临多重挑战】据外电1月10日消息，欧洲P1020铝市场面临2025年的不确定性，升水容易受到地缘政治发展、供应限制和持续疲软的需求的影响。普氏于1月9日评估，欧洲已付关税P1020铝IW鹿特丹较伦敦金属交易所（LME）现货铝升水350-375美元/吨，中值同比增长49%。未付关税升水评估为每吨300-320美元，同比增长75%。 工信部等三部门提出发展再生金属产业的目标，计划到2025年实现再生铜和再生铝的产量分别达到400万吨和1150万吨，届时再生金属的供应占比将超过24%。为此，将完善再生有色金属资源的回收和综合利用体系，同时引导废旧金属产量较大的地区建设资源综合利用基地，并规划一批区域回收预处理配送中心。此外，还将完善再生有色金属原料的标准，鼓励企业进口高品质的再生资源，推动资源综合利用的标准化，提升资源的保级利用水平。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com