有色日报：有色内外分化

核心观点

• 沪铜：今日铜价围绕7.55万一线窄幅震荡。短期美国新任总统特朗普上任后可能签署行政令，市场波动加剧。本周内外铜价分化明显，沪伦比值下降，进口利润下降，伦铜强势因美元高位回落及经济预期向好，沪铜偏弱因人民币升值及国内产业年底不活跃。短期外强内弱格局或延续。
• 沪铝：今日铝价低开低走，持仓量下降。国内宏观氛围转弱，电解铝社库开始上升，季节性累库晚于往年同期。产业库存低位背景下，内外风险偏好回升，期价或偏强运行。
• 沪镍：昨日夜盘期价围绕12.8万一线窄幅震荡，日内镍价持续减仓下行。国内宏观氛围转弱，商品和股指小幅下挫。纯镍过剩导致期价上行空间有限，12月高点面临技术压力。下游企业开始放假，采购意愿走弱，现货升水持续走弱，期价弱势运行。

产业动态

• 铜：花旗维持基本金属中性至看跌评级，预计铜价下跌至每吨8,500美元。2024年12月中国铜材产量同比增长8.9%，精炼铜产量同比增长4.3%。
• 铝：扎哈淖尔35万吨绿电铝项目2025年投产，年利润5.3亿元，绿电占比80%，推动通辽市铝产业链转型升级。
• 镍：法国埃玛美特和德国巴斯夫取消印度尼西亚镍钴精炼厂计划，称电池级镍供应充足。中国精炼厂成本更低，竞争加剧。

相关图表

• 铜：基差、月差、国内社库、全球交易所库存、期货仓单、伦铜走势等图表展示铜市场情况。
• 铝：基差、月差、国内社库、全球交易所库存、氧化铝走势、氧化铝库存等图表展示铝市场情况。
• 镍：基差、月差、期货库存变化、全球交易所库存、伦镍走势等图表展示镍市场情况。