一、研究观点
- 玉米：期价震荡盘整，3月合约减仓，5月增仓有限，加权合约持仓下降。春节假期临近，消费主体存粮积极性提升，现货市场成交转旺，华北地区价格稳定，下游深加工企业开始发布停收公告，销区市场以稳为主，春节前5月合约受资金追捧，远月领涨。特朗普就职带来中美关系不确定性，建议获利多单配合期权保护。操作上建议关注政策变化，考虑轻仓或空仓过节。
- 豆粕：CBOT大豆大涨，因南美天气担忧和巴西收割推迟。美政府承诺的关税提振期货，巴西新作库存低位，阿根廷干旱加剧担忧。国内豆粕期价跟随上涨，油厂陆续停机，现货供销清淡，建议59反套。
- 油脂：BMD棕榈油上涨，马棕产量环比下滑，印尼暂停补贴分配，棕榈油基金机构重组。加菜籽下跌，因美国关税威胁。国内油脂期价上涨，豆油领涨，现货价格滞后上涨，棕榈油进口利润打开，建议偏弱思路，关注中美加关系和印尼政策变化。
- 鸡蛋：期货窄幅震荡，现货价格延续下跌，多地销区市场需求下降，新增开产蛋鸡量增加，春节后需求回落，中长期偏空，建议轻仓或空仓过节，关注养殖端补栏和淘汰心态。
- 生猪：期货主力合约小幅反弹，现货价格涨跌互现，供过于求态势，价格下滑，部分养殖集团节前出栏增量，建议逢高空思路，春节后需求季节性回落，建议轻仓或空仓过节，关注产能及养殖端心态变化。
二、市场信息
- 马来西亚棕榈油产量环比减少9.8%。
- 中国农产品批发价格指数上升，猪肉价格上涨，牛肉上涨，羊肉下降，鸡蛋持平，白条鸡下降。
- 美国总统特朗普考虑对墨西哥和加拿大征收关税。
- 全国主要油厂进口大豆商业库存下降。
- 路透调查：2025年棕榈油平均价格预计同比增长5.4%，印尼棕榈油产量预计同比增长1.9%，马来西亚棕榈油产量预测同比增长0.83%。
三、品种价差
- 提供了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约价差和合约基差图表。
四、研究团队成员介绍
- 介绍了王娜、侯雪玲、孔海兰三位研究团队成员的背景和成就。
五、免责声明
- 声明报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性和完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议，投资者自负盈亏。
