豆粕2505
- 短期观点：震荡偏弱
- 中期观点：偏强
- 核心逻辑：全球大豆供应收紧，南美产区天气扰动，南北美出口、进口到港节奏、油厂开工节奏及备货需求是关键因素。国内需求持续显现，市场成交情绪好转，油厂挺粕动力强，豆粕库存不升反降，年前备货需求旺盛。春节前豆粕现货价格易涨难跌。盘面表现强于外盘，但资金推动减弱，短期期价偏强。
棕榈2505
- 短期观点：震荡偏强
- 中期观点：偏弱
- 核心逻辑：油脂市场整体震荡偏强，粕强油弱格局明显。基本面转弱拖累棕榈油期价，马来西亚产量下滑不及出口，1月1-20日西马棕榈油出口量环比减少18.2%-23.0%，印度12月棕榈油进口量环比降低41%。豆油期价受原料提振偏强，棕榈油反弹承压，豆棕价差延续回归。短期反弹空间受限，豆油或跟随外盘保持震荡偏强。
关键数据
- 南美天气：阿根廷天气及特朗普贸易政策动向是关键变量。
- 马来西亚棕榈油：1月1-20日出口量环比减少18.2%-23.0%。
- 印度棕榈油：2024年12月进口量环比降低41%。
