有色金属日报

2025-01-22 基本金属 公司资质 ◆铜： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 截至1月21日收盘，沪铜主力03合约下跌0.05%至75630元/吨。特朗普宣誓就任，首日政令相对温和，美国12季调后核心CPI月率及年率增长环比放缓，美联储3月降息的可能性上升；国内有消息称2025年国家电网投资有望达到6500亿，继续推动产业需求上行。由于盘面高位运行，下游加工企业整体备货需求相对有限，加之订单较少，市场需求表现明显走弱迹象，本周春节节假临近，市场交易活跃度逐渐减弱，同时部分贸易商存在年前清库等动作，现货升水预计下行为主。市场到货增量仍相对有限，目前国内社库累库幅度较慢。节前预计强预期弱现实状况延续，叠加特朗普就任等宏观因素影响，铜价预计以震荡为主，运行区间或在75000-77000之间。 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 ◆铝： 截至1月21日收盘，沪铝主力03合约下跌0.17%至20415元/吨。国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能上升30万吨至9020万吨，氧化铝库存小幅上升6.4万吨至311.3万吨。广西某氧化铝厂检修结束，河北某氧化铝厂一台焙烧炉检修。山东某年产150万吨氢氧化铝项目开始投产，预计将在月底产出成品氧化铝。周内电解铝运行产能4384.4万吨，环比增加1万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量，中铝青海产能扩建升级项目 联系人： 张桓 咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 逐步启槽，贡献产能净增量10万吨。减量方面，河南豫港停槽检修影响产能预计7万吨；新疆天龙采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西百色银海10万吨产能技改升级；四川中孚因生产成本过高或检修需求减产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降2.9%至57.4%。库存方面，周内铝锭社库去化，铝棒社库累库。美国通胀就业数据较好，市场可能提前交易节后预期，短期预计震荡偏强运行。 ◆镍： 截至1月21日收盘，沪镍主力02合约上涨0.16%至128090元/吨。宏观面，美国总统特朗普就任并颁布系列新政，不确定性因素较大，市场保持谨慎态度。镍矿方面，2月印尼内贸矿基准价下调，但受印尼政府将削减镍矿配额消息影响，镍矿价格维持坚挺。精炼镍方面，国内华东地区厂家维持投产，精炼镍产量持续攀升，国内库存累库。镍铁方面，钢厂利润修复下对镍铁压价心态有所放松，镍铁价格持稳运行，1-2月钢厂面临季节性减产，镍铁远期压力仍存。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，需求淡季下三元产业链对硫酸镍需求有限，硫酸镍供需双淡，但成本支撑走强，盐厂挺价下硫酸镍价格小幅上行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，主力合约参考运行区间124000-130000元/吨。 ◆锡： 截至1月21日收盘，沪锡主力02合约上涨1.72%至252450元/吨。 据安泰科，12月国内精锡产量为1.79万吨，环比减少0.9%，同比增长3.6%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。12月份印尼精炼锡出口量为4685吨，环比减少21%，同比减少22%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，12月国内集成电路产量同比增速为12.5%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少52吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，1月印尼精锡出口处于季节性低位，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但后期印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23.5-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 国内现货铜价格小涨，长江现货1#铜价报75660元/吨，涨140元，升水120-升水160，跌30元；长江综合1#铜价报75545元/吨，涨150元，贴水30-升水80，跌20元；广东现货1#铜价报75410元/吨，涨180元，贴水210-贴水10，涨10元；上海地区1#铜价报75560元/吨，涨130元，升水0-升水80，跌40元。现货市场交易行情维稳，持货商尝试挺价未果后转降价销售，下游逢跌采购向好。午后盘面回涨，持货商跟随调价，市场仅有少数散户有追涨补货举动，多数选择观望，交投状况转弱。 铝 长江现货成交价格20300-20340元/吨，涨70元，贴水60-贴水20，涨25元；广东现货20320-20370元/吨，涨70元，贴水40-升水10，涨25元；上海地区20290-20330元/吨，涨70元，贴水70-贴水30，涨25元。今日铝锭现货市场交易冷清，持货商虽挺价出货，但下游反应冷淡，市场成交寥寥。进入第二交易时段，持货商出货淡然，市场偶尔出现个别贸易商零星交易，需求释放不足，市场交易趋势走弱。 氧化铝 1月21日氧化铝华南地区每吨报4590-4640元之间，与前一交易日报价跌100元；华东地区氧化铝每吨报4480-4520元之间，与前一交易日报价跌90元；西南地区氧化铝每吨报4710-4750元之间，与前一交易日报价跌55元；西北地区氧化铝每吨报4235-4275元之间，与前一交易日报价跌125元。 现货市场成交弱稳进行，市场交易行情低迷不振。下游电解铝企业对后市较为悲观，入场询价积极性不高，仅保持刚需少采节奏。午后盘面仍疲弱，市场观望氛围转浓，下游商家逢跌少量进购，日内交易量略显疲态。 锌 ccmn长江综合0#锌价报24330-24430元/吨，均价24380元，跌60元，1#锌价24240-24340元/吨，均价24290元，跌70元；广东南储0#锌报24010-24310元/吨，均价24160元，涨100元，1#锌价23940-24240元/吨，均价24090元，涨100元。今日现货锌市场报价0#锌在24320-24430元/吨之间，1#锌在24250-24340 元/吨之间。对比沪期锌2502合约0#锌升水100-升水210元/吨，1#锌升水30-升水120元/吨，对比沪期锌2503合约0#锌升水65-升水175元/吨，1#锌贴水5-升水85元/吨。 现货各市场涨跌互现，临近年关上下游陆续放假，市场报价不一，部分厂家有意清仓出货，让价意愿较高，亦有部分持货商暂停报价，随行就是出货，下游备货基本完成，入市询价采购积极性欠佳，现货成交仅少量刚需。 铅 ccmn长江综合1#铅价报16900-17000元/吨，均价16950元，涨110元；广东南储1#铅报16835-16935元/吨，均价16885元，持平；今日现货铅市场报价在16725-17000元/吨之间，对比沪期铅2502合约贴水15-升水260元/吨，沪期铅2503合约贴水35-升水240元/吨。 现货市场报价较为混乱，节前各家工厂库存情况不一，部分随行就市出货部分挺价惜售，各市场涨幅有所差距，下游基本进入休市状态，入市甚少交投冷清。 镍 1月21日ccmn长江综合1#镍价128050元/吨-131050元/吨，均价报129550元/吨，上涨1400元/吨，长江现货1#镍报128500元/吨-130700元/吨，均价报129600元/吨，上涨1450元/吨，广东现货镍报130600元/吨-131000元/吨，均价报130800元/吨，上涨1250元。现货市场，商家畏高询盘保守，市况交投一般。 锡 1月21日ccmn长江综合1#锡价报251600元/吨-254600元/吨，均价报253100元/吨,上涨5200元；今日上海现货1锡报价报251000元/吨-255000元/吨，均价253000元/吨，较上一交易日价格上涨5250元/吨。现货市场，下游企业备库渐进尾声，部分商家畏高观望，市况交投一般。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn