航运船舶论三为什么要重视本次油运右侧机会20250119

华源证券在电话会议中分析了近期国际制裁对油运市场的影响，认为制裁限制了全球油轮运力，特别是针对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉，反而增加了市场对油运的需求，为油运行业创造了有利条件。此次制裁规模空前，单次新增150多艘船只到制裁名单中，影响全球原油油轮船队的近11%和成品油轮的4%，标志着美国对油运制裁进入2.0阶段，对非美元非欧美海事服务体系下的黑油贸易链产生直接影响。

会议指出，制裁对港口和石油运输的影响主要体现在合规市场运量减少和运价波动。虽然制裁未对买家和卖家产生太大变化，但买家面临无法获得购买石油的风险，而港口因制裁难以进港的现象已显著显现。目前，35%的油轮运力已实施资产制裁，对俄油运输限制尤为明显。

关于对俄伊制裁及油价趋势，会议认为即使俄乌冲突结束，对俄罗斯的制裁解除仍面临较大难度，而伊朗可能面临更严厉的制裁。美国和OPEC成员国，尤其是沙特，对全球油价可能产生重要影响，短期内油价大幅下降的可能性较低。

石油运输市场及航运业对制裁的反应显示，制裁导致合规市场运量减少，运价波动，但油运大周期的右侧机会开始显现，特别是对VOC油轮市场形成利好。非欧佩克地区的生产增加和长航线运输需求上升，将进一步影响航运市场。

投资方面，会议特别推荐VLCC（超大型油轮）和成品油轮市场，以及相关的航运企业，如中远海能、招商轮船和招商南油，并提及了造船企业与船用发动机制造商作为潜在的投资标的。会议还强调了制裁趋势可能持续甚至趋严，为油运行业提供中长期利好。