2024年业绩预告点评：业绩持续增长，计提减值轻装上阵

公司发布2024年业绩预告，预计全年归母净利润6-7亿元，同比增长21.18%-41.37%；扣非归母净利润5.9-6.9亿元，同比增长21.10%-41.63%。其中，1000万元非经常性损益主要为理财产品收益及政府补助。以预告中值计，24Q4归母净利润2.14亿元，同比增长19.55%、环比增长13.22%；扣非归母净利润2.09亿元，同比增长16.76%、环比增长11.76%。

业绩增长主要得益于在手订单增加、交付规模上升，以及通过精细化运营、降本增效措施提升盈利能力。公司2024年拟计提减值准备约1.53亿元，其中信用减值约8197万元、资产减值约7103万元。

业务进展方面，公司多项业务取得突出进展：1）海风领域，全球单体容量最大的漂浮式“V”字形架构风电平台“明阳天成号”配置了公司自主研发的漂浮式干式变压器及高压气体绝缘开关设备；2）海外市场，与阿曼玛纳500MW光伏发电项目签订合同，为首个大容量整机输出的国外订单；3）数据中心领域，自主研发的MyPower数据中心电力模块产品成功中标字节跳动、江苏新纪联太仓大数据产业园等项目。

投资建议方面，预计公司2024-2026年营收分别为66.52/82.00/95.66亿元，增速分别为34%/23%/17%；归母净利润分别为6.55/8.68/10.59亿元，增速分别为32%/32%/22%。以2025年1月21日收盘价作为基准，对应2024-2026年PE为23X、18X、14X。维持“推荐”评级。

风险提示：原材料价格上涨风险、市场竞争加剧风险等。