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【粕类日报】扰动继续增加 粕类持续上行
2025-01-15
陈界正
银河期货
xx翔
核心观点
:
粕类价格持续上行,主要受成本端利多和压榨利润改善带动,但基本面支撑有限,大方向仍偏下行。产地扰动和需求端支撑是短期主要矛盾,但长期供需偏宽松,美豆反弹压力明显。
关键数据
:
国际大豆
:CBOT盘面震荡,月度供需报告显示库存偏低,但单产偏低也反映供应减少,美豆出口销售数据偏弱,南美天气好转但巴西降雨偏多,短期扰动有限。
国内豆粕
:盘面略强于美豆,压榨利润改善,35价差回落,59价差震荡,油厂开机率54.37%,大豆库存增加10.11万吨,豆粕库存减少7.90万吨。
菜粕
:盘面强于豆粕,月间价差回落,现货成交良好,菜籽库存减少1.1万吨,菜粕库存减少0.9万吨。
研究结论
:
单边策略
:等待高点抛空,产地扰动和需求支撑短期有效,但长期下行趋势不变。
套利策略
:M59反套。
期权策略
:方向向下的海鸥期权。
中期展望
:豆粕需求好转,大豆到港量偏低,现货持续偏转。
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