人民币汇率：大起大落
国内经济完成5%增长目标，央行稳汇率举措提供支撑。特朗普就任后政策预期差导致美元指数大幅回落，短期内人民币汇率或维持在7.38以下。但外部因素仍存变数，需警惕特朗普非常规“出牌”。
股指：外部扰动有限，反弹持续性关注成交额趋势
特朗普就任未提及对其他国家征关税，预计对A股扰动有限。市场情绪未明显好转，期指基差大幅下跌，政策真空期下指数上行缺乏驱动力，需警惕多空博弈下资金流出带来的技术性回调。
国债：震荡行情
债市窄幅震荡，公开市场净投放982亿。资金面仍偏紧，交易所隔夜一度冲高，尾盘资金利率快速回落。中共中央政治局会议审议多项报告和意见。美国国家安全顾问表示，特朗普不排除Tiktok仍归属于中国的可能性。债市对风偏反馈有限，投资者更关注资金，若无降准等措施，资金面难有明显改善。
集运：船公司集体下调欧线现舱报价，期货标的大幅下降
船公司集体下调欧线现舱报价，期货标的大幅下降。近三周达飞、赫伯罗特等船公司下调船期运价。加沙停火换俘协议生效，利空市场情绪。特朗普政策调整或利好锡价。
有色金属：陷入震荡
COMEX贵金属价格维持震荡，因市场交易特朗普就职事。美债收益率与美指大幅回落。南华有色金属下跌后夜盘明显反弹。黄金&白银：陷入震荡，中长线或偏多，短线波动率预计下降，价格或重新陷入调整格局。铜：溢价缩减，铜价小幅回落，多头减仓。铝产业链：铝厂利润修复预期，氧化铝价格持续回落，铝厂利润上升预期增加。镍，不锈钢：后续或持续宽幅震荡，关注宏观影响。锡：特朗普政策调整或利好锡价，持币观望。碳酸锂：震荡偏强，中长期供应过剩局面不改，供应压力持续释放，下游排产需求收缩。工业硅：短期触底反弹，现货市场价格跌穿绝大部分企业现金成本一线，生产积极性受挫。
黑色系：利好国内资产，供应短期偏紧
螺纹钢热卷：利好国内资产，基本面上来看，部分地区基建项目春节不停工，终端项目有锁货现象，期现商投机需求也有所增加，钢材需求维有韧性，累库幅度较缓。铁矿石：供应短期偏紧，全球发运量季节性减少，铁水产量维稳，钢厂利润和接单尚可，短期铁水产量可能见底。焦煤焦炭：七轮提降落地，矿山节前季节性放假减产，后续焦煤供应压力有望缓和。焦炭第七轮提降已于周一落地，焦化利润边际收窄，但目前利润下焦化厂减产意愿不强。
能源化工：国际油价下跌，国内需求实质性走弱
原油：特朗普宣布加大传统能源开采，国际油价下跌。美国通胀小幅回升，美联储降息步伐放缓基本确认。供给端，OPEC+减产协议达成后，产量稳定，减产稳步推进。需求端，欧美炼化利润小幅盘整，国内炼化利润小幅修复，IEA和OPEC下调需求预期。库存端，美国和欧洲库存下降，亚洲库存回升。PTA-PX：随原油回落，临近假期需求实质性走弱。MEG-瓶片：关注宏观风险，震荡整理。甲醇：节前减仓观望。苯乙烯：偏弱整理。燃料油：裂解依然强势。低硫燃料油：受原油拖累下跌。沥青：小幅回落。尿素：交易旺季预期。玻璃纯碱：高位回调。纸浆：震荡整理。原木：信息速递。
农产品：生猪延续正套，特朗普上任波动加剧
生猪：延续正套，供应压力逐月增加，关注二育节点。油料：特朗普上任波动加剧，M3-5正套持有。油脂：波动运行，棕榈油短期消费端存在不确定性，豆油供给被动减少，菜油消费增量有限。棉花：弱势反弹，短期棉纱走货略有好转，特朗普上台表示不会立即征收新关税。苹果：持续弱势，消费压力仍然较大，盘面承压较为明显。白糖：低开高走，近期表现明显承压，短期或进一步下压。红枣：低位震荡，短期红枣价格上方存在套保压力，下方存在成本支撑，或维持震荡运行。
