金工周报商品期货版2025-01-20

2025-01-20 南华期货光影

本周市场行情整体明显上涨，主要品种中上涨下跌比例为17：3，上涨幅度大于下跌幅度。玻璃和原油涨幅最大，分别达到11%和9.4%；纯碱、燃油、菜粕和铁矿石涨幅次之，分别为7.6%、7.5%、7.1%和6.6%。氧化铝和菜油跌幅最大，分别为-4.9%和-2.8%。

趋势流畅度方面，单品种趋势度整体变化不大，沪铜趋势度最高，原油次之，沪锌趋势度降幅最大，豆油和棕榈油趋势度最低。

成交活跃度方面，黄金、白银、烧碱和原油成交最活跃，原油成交活跃度大幅提升。整体资金净流入流出不明显，铁矿石和沪铜净流入量最大，黄金和菜粕净流出量最大。

期限结构方面，燃油和烧碱年化价差率最高，菜粕和PVC最低。

波动性方面，中短期波动率整体明显回升，短期波动率涨幅较大。原油波动率涨幅最大，达到9%；豆粕、菜油和白银涨幅次之，均为4%。市场整体波动水平仍处于较低位。

品种时机方面，推荐关注趋势指数高且风险指数适低的板块，如沪铜、苯乙烯、不锈钢和玉米。建议暂时观望趋势不明朗且风险指数偏高的品种，如工业硅和豆油。

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