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金工周报南华指数版2025-01-27

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金工周报南华指数版2025-01-27

南华期货 南华期货 金工周报I2025年01月27日 金工周报:南华指数量化解析 本周行情整体全面下跌,趋势度较上周相比整体下降明显,成交活跃度降幅明显,市场整体中短期波动水平小幅下降,市场整体活跃程度依旧偏弱。 南华期货 南华期货 涨跌幅方面:本周市场下跌-1.3%,仅有农产品和贵金属板块分别出现了0.2%和0.5%的小幅上涨。工业品,能化和有色板块跌 幅最大,分别达到了-1.7%,-2.3%和-1.5%。整体来说本周各版块的变动幅度较前一周均有大幅度缩减。本周市场同质化变动指数有大幅提升,目前高于平均值,投资者需要注意各板块之间的同向化变动风险。 趋势流畅度方面:本周市场整体趋势度有了大幅的下降,除了 农产品和黑色板块的趋势度有了小幅的提升外,其余板块趋势度均有了较大幅度的下降。目前黑色板块是所有板块中趋势度最高的。本周有色和工业品板块的趋势度降幅最大,有色的趋势度降幅更是超过了-60。目前有色板块趋势度是所有板块中最低的,处于历史低位水平。贵金属和农产品板块趋势度次之。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华研究院 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1290号 胡乐克 投资咨询证号:Z0013991 王人杰 投资咨询证号:Z0020087 请务必阅读正文之后的免责条款部分 成交活跃度方面:本周市场整体成交活跃度有了大幅下降,所 南华期货 南华期货 有板块的成交量和持仓量均有了较明显的下降。其中能化,有色和工艺品板块的成交活跃度降幅最明显,均超过了-15%,能化板块的成交活跃度降幅更是超过了-20%。市场各板块的持仓量降幅也均在-5%~-10%区间,属于较大的单周降幅水平。本周市场资金整体净流出,所有板块都出现了资金净流出,其中油脂油料,能化和有色板块的资金净流出量最大。 波动性方面:本周市场整体短期波动率出现了下浮的下降,除 了能化板块短期波动率持平外其余板块波动率均出现了-1%~-2%的小幅下降。市场整体波动率从上周的全面反弹到这一周的整体下降,目前市场整体波动水平依然处于历史较低位。 南华期货 南华期货 择时建议:我们推荐投资者更多的关注当前趋势指数高的,同 时风险指数适当偏低的板块,也就是择时图中偏右下角部分的板块,比如黑色和工业品板块,目前的趋势度都较优秀同时风险并不高。当前有色板块趋势度较低,我们推荐投资者保持观望。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 目录 章节 1.行情汇总1 2.南华指数走势3 3.南华指数趋势分析5 4.南华指数板块活跃度6 南华期货 南华期货 5.南华指数波动性分析9 6.板块时机分析11 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 目录 图表 图1.1:行情汇总:2025-01-271 图2.1:南华商品各板块近期变动:2025-01-273 图2.2:南华指数近期各板块相关性:2025-01-273 图2.3:南华商品近期市场同质化指数:2025-01-274 南华期货 南华期货 图3.1:南华指数各板块近期趋势度变动:2025-01-20~2025-01-275 图4.1:南华指数各板块近期成交活跃度:2025-01-20~2025-01-276 图4.2:南华指数各板块活跃度变动及资金净变动:2025-01-20~2025-01-276 图4.3:各板块本周成交额与存量资金占比:2025-01-20~2025-01-276 图4.4:南华指数各板块近期成交活跃度细分:2025-01-20~2025-01-278 图5.1:南华指数各板块波动率锥汇总以及近期波动率走势图:2025-01-279 图5.2:南华指数各板块不同周期下波动率及波动率变动量:2025-01-279 图5.3:南华指数各板块波动率锥明细:2025-01-2710 南华期货 南华期货 图6.1:南华指数各板块时机分析:2025-01-2011 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1.行情汇总 南华期货 南华期货 图1.1:行情汇总:2025-01-27 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 本周行情整体全面下跌,趋势度较上周相比整体下降明显,成交活跃度降幅明显,市场整体中短期波动水平小幅下降,市场整体活跃程度依旧偏弱。 涨跌幅方面:本周市场下跌-1.3%,仅有农产品和贵金属板块分别出现了0.2%和0.5%的小幅上涨。工业品,能化和有色板块跌幅最大,分别达到了-1.7%,- 2.3%和-1.5%。整体来说本周各版块的变动幅度较前一周均有大幅度缩减。本周市场同质化变动指数有大幅提升,目前高于平均值,投资者需要注意各板块之间的同向化变动风险。 趋势流畅度方面:本周市场整体趋势度有了大幅的下降,除了农产品和黑色板块的趋势度有了小幅的提升外,其余板块趋势度均有了较大幅度的下降。目前 黑色板块是所有板块中趋势度最高的。本周有色和工业品板块的趋势度降幅最大,有色的趋势度降幅更是超过了-60。目前有色板块趋势度是所有板块中最 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 低的,处于历史低位水平。贵金属和农产品板块趋势度次之。 成交活跃度方面:本周市场整体成交活跃度有了大幅下降,所有板块的成交量和持仓量均有了较明显的下降。其中能化,有色和工艺品板块的成交活跃度降 幅最明显,均超过了-15%,能化板块的成交活跃度降幅更是超过了-20%。市场各板块的持仓量降幅也均在-5%~-10%区间,属于较大的单周降幅水平。本周市场资金整体净流出,所有板块都出现了资金净流出,其中油脂油料,能化和有色板块的资金净流出量最大。 波动性方面:本周市场整体短期波动率出现了下浮的下降,除了能化板块短期 南华期货 南华期货 波动率持平外其余板块波动率均出现了-1%~-2%的小幅下降。市场整体波动率从上周的全面反弹到这一周的整体下降,目前市场整体波动水平依然处于历史较低位。 择时建议:我们推荐投资者更多的关注当前趋势指数高的,同时风险指数适当 偏低的板块,也就是择时图中偏右下角部分的板块,比如黑色和工业品板块,目前的趋势度都较优秀同时风险并不高。当前有色板块趋势度较低,我们推荐投资者保持观望。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2.南华指数走势 图2.1:南华商品各板块近期变动:2025-01-27 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 本周市场下跌-1.3%,仅有农产品和贵金属板块分别出现了0.2%和0.5%的小幅上涨。工业品,能化和有色板块跌幅最大,分别达到了-1.7%,-2.3%和-1.5%。整体来说本周各版块的变动幅度较前一周均有大幅度缩减。 本周市场同质化变动指数有大幅提升,目前高于平均值,投资者需要注意各板块之间的同向化变动风险。 南华期货 南华期货 图2.2:南华指数近期各板块相关性:2025-01-27 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 数据来源:南华研究 注:市场同质化指标是南华自己研发的一种指标,为一种风险类指标,用于表示一段时间之内各个板块在日频的不同周期上出现同涨同跌的趋势。当这个指标变大的时候市场的同方向变动风险更高,投资的时候更需要控制仓位的整体净杠杆,不能在单方向上有过多单边暴露 南华期货 南华期货 图2.3:南华商品近期市场同质化指数:2025-01-27 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 注:趋势度采用经典的EfficiencyRatio(ER)指标计算,基于一段时间的价格变动和期间的总价格波动数值,来算出标准化的趋势强度,数值范围0~100,越大表示趋势越明显。 南华期货 南华期货 3.南华指数趋势分析 图3.1:南华指数各板块近期趋势度变动:2025-01-20~2025-01-27 南华期货 南华期货 数据来源:南华研究 本周市场整体趋势度有了大幅的下降,除了农产品和黑色板块的趋势度有了小幅的提升外,其余板块趋势度均有了较大幅度的下降。目前黑色板块是所有板块中趋势度最高的。 南华期货 南华期货 本周有色和工业品板块的趋势度降幅最大,有色的趋势度降幅更是超过了-60。目前有色板块趋势度是所有板块中最低的,处于历史低位水平。贵金属和农产品板块趋势度次之。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 4.南华指数板块活跃度 图4.1:南华指数各板块近期成交活跃度:2025-01-20~2025-01-27 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 图4.2:南华指数各板块活跃度变动及资金净变动:2025-01-20~2025-01-27 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 图4.3:各板块本周成交额与存量资金占比:2025-01-20~2025-01-27 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 本周市场整体成交活跃度有了大幅下降,所有板块的成交量和持仓量均有了较明显的下降。其中能化,有色和工艺品板块的成交活跃度降幅最明显,均超过了-15%,能化板块的成交活跃度降幅更是超过了-20%。市场各板块的持仓量降幅也均在-5%~-10%区间,属于较大的单周降幅水平。 南华期货 南华期货 本周市场资金整体净流出,所有板块都出现了资金净流出,其中油脂油料,能化和有色板块的资金净流出量最大。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 图4.4:南华指数各板块近期成交活跃度细分:2025-01-20~2025-01-27 南华期货 南华期货 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 注:波动指标采用yang-zhang波动率算法。这种方法的优点在于它不仅仅考虑了日收盘价的变化(比如传统的close-to-close波动率),还包括了开盘跳空和日内价格范围的信息,使得波动率的估计更加准确和全面 南华期货 南华期货 5.南华指数波动性分析 图5.1:南华指数各板块波动率锥汇总以及近期波动率走势图:2025-01-27 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 图5.2:南华指数各板块不同周期下波动率及波动率变动量:2025-01-27 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 本周市场整体短期波动率出现了下浮的下降,除了能化板块短期波动率持平外其余板块波动率均出现了-1%~-2%的小幅下降。市场整体波动率从上周的全面反弹到这一周的整体下降,目前市场整体波动水平依然处于历史较低位。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 波动率锥通过将不同板块在不同周期上的波动率绘制出来,以及每个周期波动率的分布,可以清晰的判断出当前板块在不同周期下的波动率水平具体是高还是低。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 图5.3:南华指数各板块波动率锥明细:2025-01-27 南华期货 南华期货 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 6.板块时机分析 图6.1:南华指数各板块时机分析:2025-01-20 数据来源:南华研究 南华期货 南华期货 我们推荐投资者更多的关注当前趋势指数高的,同时风险指数适当偏低的板块,也就是择时图中偏右下角部分的板块,比如黑色和工业品板块,目前的趋势度都较优秀同时风险并不高。 南华期货 南华期货 当前有色板块趋势度较低,我们推荐投资者

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