本周行业要闻
- 茅台集团2024年业绩出色：营收1871.9亿元，同比增长13.3%；利润总额1207.7亿元，同比增长10.2%；税收817.4亿元，同比增长15.0%；研发投入同比增长11%。2025年目标为主要指标稳中有进，研发投入同比增长10.2%。
- 茅台酱香酒三大事业部首次亮相：茅台1935事业部、茅台王子迎宾事业部、汉酱事业部分别解读各重点产品2025年市场政策。
- 茅台出口首次突破50亿元：全年出口营收首次突破50亿元，创历史新高。高附加值茅台酒销量突破100吨，同比增长超40%；酱香系列酒销量150吨，同比增长30%。
- 赤水市大力推进“五酒”联动：全力破解白酒行业深度调整带来的产业转型之困，大力实施“一五三”工作思路，大力推进“五酒”联动，促进群众就业创业。
- 吕梁白酒产能45万吨：2024年1-11月，全市白酒行业产能达到45万吨，实现产值261.9亿元、增长10.6%。
- 陇酒2024年预计实现销售额83亿：2024年前三季度，陇酒重点生产企业销售额51.6亿元，增速12.62%，高于全国平均水平5.51%，预计全年实现83亿元。
休闲零食
- 卫龙肯德基联名上线：推出“疯狂星期四”限定联名新品“辣条风味大鸡肉条”，借势“疯四”话题度抢占开年营销先机。活动日内还派发10万份全新单品——卫龙吮指烤肉味大面筋。
啤酒
- 燕京啤酒发布业绩预告：预计2024年度归母净利润为10-11亿元，同比增长55.11-70.62%；扣非归母净利润为9.5-10.7亿元，同比增长89.91-113.90%。公司持续推进九大变革，销量稳中有升，燕京U8销量保持快速增长。
软饮
- 伊利布局大健康赛道：与一树药业签署战略合作协议，在资源共享、市场拓展等领域开展深度合作，共同开拓健康产业的新篇章。
速冻
- 安井稳健经营推进国际化：公司聚焦主业，确保国内基本盘经营稳健，考虑通过收并购实现国际化出海，首选东南亚市场。
调味品
- 海天味业正式递表港交所：为进一步推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力，筹划赴港上市。
冷冻烘焙
- 健康烘焙中国行技术分享会拉开帷幕：由历峰国际烘焙俱乐部(中国)主办，推动行业健康发展。
投资建议
- 白酒：关注刚需需求与行业结构性机会，建议关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等。
- 啤酒：关注产品结构优化趋势明确、产品升级与渠道拓展发力、大单品持续向上、高端化进程明确的企业，建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等。
- 软饮预调：建议关注全国化扩张稳健、渠道精准营销，品类矩阵明朗的企业，建议关注东鹏饮料、百润股份等。
- 调味品：建议关注收入端随场景修复之后，全年利润端有望同样拐点向上的企业，建议关注海天味业、中炬高新、千禾味业等。
- 速冻食品：建议关注BC端兼顾、预制菜发力可期的企业，建议关注安井食品；建议关注受益团餐宴席需求持续修复的企业，建议关注千味央厨等。
- 冷冻烘培：建议关注内生改革优势明显的企业，建议关注立高食品；建议关注成本有望逐季改善的企业，建议关注南侨食品等。
- 休闲零食：建议关注转型成效显现、业绩进入释放期的企业，建议关注盐津铺子；建议关注渠道拓展积极的企业，建议关注洽洽食品；建议关注传统KA合作稳健，会员商超推进顺利的企业，建议关注甘源食品等。
风险提示
- 宏观经济下行风险
- 食品安全问题
- 市场竞争加剧
- 提价不及预期
