品种观点总结
尿素
- 期货市场：尿素期货价格震荡上涨，主力合约报收1733元/吨，周度涨幅4.27%。
- 现货市场：现货中枢略有上移，山东地区市场价格1600元/吨，较上周提升20元/吨。
- 供应：尿素供应本周有所提升，但增速相对偏缓，国内尿素日产量18.77万吨，较上周五提升7.01%。
- 库存：尿素企业库存下降明显，周环比下降6.32%，但当前库存水平仍处于近几年最高水平。
- 需求：下游复合肥、三聚氰胺、胶粘剂行业开工率分别提升，尿素刚需存在支撑，但市场情绪回暖带动下，刚需跟进力度放缓，后期随着春节临近现货市场成交氛围将走弱。
- 国际市场：印度新一轮国际尿素招标将于23日截标，国际市场价格上涨、印标结果都可能对国内情绪产生扰动。
- 观点小结：尿素基本面处于供需博弈阶段，期货市场同时还受到宏观情绪提振、环保及出口消息扰动。预计短期期货盘面延续底部坚挺震荡趋势，关注国际市场及印标动态、环保政策动态、中下游补库拐点。
纯碱
- 期货市场：纯碱期货价格震荡上涨，主力合约周五收盘价1511元/吨，周度涨幅8.08%。
- 现货市场：现货报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面波动，沙河地区重碱贸易自提价格1481元/吨，较上周五上涨107元/吨。
- 供应：纯碱供应水平小幅提升，纯碱产量71.69万吨，周环比提升0.35%。
- 库存：纯碱企业库存有所下降，周度降幅2.7%。
- 需求：中下游囤货需求不断释放，带动周度表观消费量提升9.34%至75.65万吨，高于周度产量。下游光伏玻璃产线稳定，浮法玻璃产线仍有冷修，纯碱刚需水平小幅下滑。后期随着春节临近，中下游补库力度将逐渐回落，且部分下游节前停工放假，纯碱需求面临回落压力。
- 环保：《工业产品碳足迹核算规则团体标准推荐清单（第一批）》公布，涉及平板玻璃行业碳足迹标准编号，引发市场对未来环保影响供应的担忧情绪提升。
- 观点小结：中下游节前补库带动本周纯碱供需趋紧，同时，宏观情绪、环保消息及部分厂家检修小作文对盘面情绪提振明显。预计下周纯碱期货盘面仍以坚挺震荡趋势为主，后期随着需求季节性回落盘面或将承压。另外，盘面升水幅度扩大给出期现套利机会，市场波动幅度或将提升。短期关注保题材发酵程度、下游补库力度、期货持仓变化及资金流向，中长期纯碱仍处于宽松格局，不建议过分追涨。
玻璃
- 期货市场：玻璃期货价格持续上涨，主力合约周五收盘价1454元/吨，周度涨幅10.57%。
- 现货市场：现货价格震荡整理且区域间走势分化，国内浮法玻璃市场均价1321元/吨，较上周五回落2元/吨。
- 供应：玻璃行业仍有产线冷修，行业日熔量下降至15.74万吨，短期玻璃供应将保持稳定，但长期需关注碳足迹等相关环保政策对供应端的实际影响。
- 库存：玻璃企业库存小幅累积，国内玻璃企业库存4385.3万重箱，周环比提升0.35%。
- 需求：近期玻璃需求以期现贸易商囤货为主，并未被市场消耗。下游深加工计划于本周之后全部停工，玻璃刚需水平仍面临季节性回落预期。
- 环保：市场开始担忧未来环保政策对玻璃供应产生扰动。
- 观点小结：下周玻璃供应趋稳、需求季节性回落、库存或继续累积，现货市场将逐步承压。期货盘面受到环保等题材发酵走势较强，但盘面期现无风险套利窗口开启，后期套保资金入场或带动市场波动性提升。关注下游补库节奏、环保政策动态、春节前期货市场资金及持仓变化。
烧碱
- 期货市场：烧碱期货价格持续上涨，主力合约周五收盘价3194元/吨，周度涨幅3.73%。
- 现货市场：国内32%离子膜碱价格3140元/吨，较上周五上涨225元/吨。
- 供应：烧碱行业产能利用率提升1个百分点至85.2%，周度产量提升1.36%至81.8万吨。
- 库存：国内20万吨及以上液碱企业库存下降0.78%至25.37万吨，同比下降28.01%。
- 利润：山东地区氯碱利润496元/吨，周环比提升8.06%。
- 下游开工：氧化铝行业开工率84%，周环比提升1个百分点；粘胶短纤开工率85.45%，周环比下降2.18个百分点；阔叶浆行业开工率79.52%，周环比提升1.67个百分点。
- 节前关注重点因素：环保政策动态、下游氧化铝采购价格、节前期货市场持仓变化、02合约仓单及交割情况。
