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贵金属周报：金价维持强势运行

2025-01-20 何彬宝城期货朝新G

核心观点：上周金价先抑后扬，周初因短期通胀交易缓和导致资金获利了结，金价从640回落至630一线；随后美国12月通胀数据公布（CPI同比2.9%，符合预期，核心CPI3.2%略低于预期），市场再度围绕通胀预期上升展开交易，推动贵金属和有色普涨；美元指数高位回落也利好金价。临近美国总统换届，市场或出现避险需求，但特朗普上任后可能出现“靴子落地”的反向走势。
关键数据：美国12月CPI同比2.9%（预期2.9%，前值2.7%），核心CPI3.2%（预期3.3%，前值3.3%）；美元指数周跌0.21%，10年期美债实际收益率周降0.14个百分点；COMEX黄金周涨0.83%，沪金周涨0.82%。
技术分析：金价突破前期高点，上行动能较强，下方关注5日均线支撑。沪金短期上涨超20元/克，若跌破5日均线需谨防获利了结。
其他指标：CFTC非商业净持仓周增24,452张；全球主要黄金ETF持仓周增（SPDR+iShares合计约2.3吨）；美债10-2年期利差持续走阔，反映市场对美国经济的看好。

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