核心观点与逻辑概要
- 品种观点：动力煤短期震荡，市场氛围偏淡，煤价走弱。
- 核心逻辑：北港动力煤价格在长协区间低位震荡，供需整体符合预期，高供应下需求端缺乏支撑，中下游库存高位，环渤海港累库，基本面压制反弹力度，市场氛围转弱。
关键数据与行情驱动
- 价格行情：秦皇岛港5500K报价762元/吨，周环比下跌5元/吨。
- 供应端：临近春节，民营煤矿停产，国有大矿产量下滑但会恢复，春节影响有限。
- 进口：1月截至12日海运煤到港量1164.3万吨，日均97万吨，较12月下降。
- 需求端：国内气温偏暖，电煤日耗接近去年同期或偏低，非电端季节性淡季，春节后非电用煤需求改善有限。
- 气候预测：国家气候中心预测春节期间国内大部地区气温偏高，电煤需求难支撑煤价。
- 库存：截至1月15日，环渤海9港煤炭总库存2533.9万吨，为近年同期最高，北港累库反映交投转淡。
研究结论
- 动力煤供需仍偏宽松，市场氛围未扭转，港口煤价或继续偏弱震荡。
