菜粕市场分析报告
每日提示与要闻
- 本报告非投资建议，仅供参考。
- 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期。
近期要闻
- 国内水产养殖进入冬季淡季，现货市场供需两淡。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少，中加贸易关系存在变数。
- 全球油菜籽产量减少，主要受欧盟和加拿大产量影响。
- 俄乌冲突持续，全球地缘冲突对大宗商品有支撑作用。
利多与利空因素
- 利多：加拿大油菜籽产量低于预期，油厂菜粕库存压力不大。
- 利空：进口油菜籽到港量充裕预期，中国对加拿大油菜籽反倾销调查存在变数，菜粕需求进入季节性淡季。
当前主要逻辑与风险点
- 主要逻辑：市场关注国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期。
- 主要风险点：国内水产养殖需求短期转淡、明年进口加拿大油菜籽集中到港。
基本面分析
- 基本面：菜粕震荡回升，豆粕带动和技术性震荡整理，油厂开机年底减少，菜粕库存高位回落，明年需求预期良好支撑盘面，但需求进入淡季压制反弹高度。现货需求减少，油厂菜籽压榨量高位回落，盘面短期回归区间震荡。
- 基差：现货2320，基差-113，贴水期货，偏空。
- 库存：菜粕库存5.3万吨，上周6.2万吨，周环比减少14.52%，去年同期4.6万吨，同比增加15.22%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存高位和需求淡季影响震荡回落，但中国对加拿大油菜籽反倾销调查尚有变数，供需基本面短期利空价格回归区间震荡格局。
菜粕RM2505：日内2380至2440区间震荡。
豆粕菜粕成交与价格汇总
- 豆粕菜粕成交均价价差、成交量等数据呈现区间震荡。
- 菜粕期货及现货价格汇总显示价格跟随盘面走势，基差维持偏高贴水。
菜粕仓单统计
菜粕现货价格汇总
豆菜粕现货价差与2505合约豆菜粕价差
国内油菜籽供需平衡表
- 2023年库存消费比6.93%，较2022年上升。
国内菜粕供需平衡表
- 2023年库存消费比6.61%，较2022年上升。
进口菜籽与油厂数据
- 进口菜籽到港量1月回落至低位，进口成本冲高回落。
- 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存继续回落。
- 油厂菜籽入榨量受需求淡季影响继续回落。
水产养殖市场数据
- 国内鱼虾贝类年度产量数据，水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳。
