人形机器人产业化进展迅速，消费电子企业或迎第二增长引擎

证券研究报告 行业研究 2025年1月19日 本期内容提要: ➢本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-2.90%）/特斯 拉 （+8.05%）/博 通 （+5.85%）/高 通 （+4.83%）/台 积 电（+1.50%）/美光科技（+6.45%）/英特尔（+12.22%）/迈威尔科技（+9.13%）/英伟达（+1.32%）/亚马逊（+3.20%）/甲骨文（+4.23%）/应用光电（-1.80%）/谷歌A（+2.06%）/Meta（-0.50%）/微软（+2.41%）/超威半导体（+4.67%）。 ➢AI赛道长坡厚雪，建议关注低位布局机遇。2024年，优必选正式发布全新一代工业人形机器人Walker S1，已进入比亚迪等汽车工厂实训。此外，特斯拉、Figure、宇树科技、波士顿动力等公司也均有较大的产业化进展。目前AI产业正在对人类现有产业进行深度的变革，英伟达发布的Omniverse、Cosmos等工具集为人形机器人提供了强大的引擎。2025年AI云侧与端侧汇聚，软硬件闭环更加清晰。人形机器人作为AI端侧的一个重要赛道，有广阔的商业化空间。消费电子行业中许多企业技术底蕴深厚、工程经验丰富，且与海内外头部机器人企业有良好合作关系，部分优质的企业有望借助此次机遇，筑造自身第二发展曲线，建议关注目前电子行业中优质企业。 ➢建议关注：蓝思科技/工业富联/领益智造/大族激光/兆威机电等。 ➢风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 目录 行情追踪：本周申万电子行业涨跌不一...........................................................................................4电子行业......................................................................................................................................4个股涨跌......................................................................................................................................6重要公告..............................................................................................................................................8风险因素..............................................................................................................................................9 表目录 表1：半导体涨跌TOP5...........................................................................................................................................6表2：消费电子涨跌TOP5.......................................................................................................................................6表3：元件涨跌TOP5................................................................................................................................................6表4：光学光电子涨跌TOP5..................................................................................................................................7表5：电子化学品涨跌TOP5..................................................................................................................................7 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅.........................................................................................................4图2：美股年初以来涨跌幅1.................................................................................................................................5图3：美股年初以来涨跌幅2.................................................................................................................................5 行情追踪：本周申万电子行业涨跌不一 电子行业 本 周申 万电 子指数 普涨。申万电子二级指 数2024年 初 以 来 涨 跌 幅 分 别 为 ： 半 导 体（+25.02%）/其他电子Ⅱ（+25.38%）/元件（+34.87%）/光学光电子（+2.55%）/消费电子（+11.98%）/电子化学品Ⅱ（-3.73%）；本周涨跌幅分别为半导体（+4.08%）/其他电子Ⅱ（+3.93%）/元件（+2.80%）/光学光电子（+4.57%）/消费电子（+4.23%）/电子化学品Ⅱ（+5.43%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股涨跌不一。美股方面，2024年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果 （+19.45%）/特 斯 拉 （+71.64%）/博 通 （+112.71%）/高 通 （+13.78%）/台 积 电（+103.37%）/美光科技（+23.92%）/英特尔（-57.23%）/迈威尔科技（+106.86%）/英伟达（+178.08%）/亚马逊（+48.70%）/甲骨文（+52.74%）/应用光电（+60.61%）/谷歌A（+40.31%）/Meta（+73.12%）/微软（+14.09%)/超威半导体（-17.60%）;本周涨跌幅分别为苹果（-2.90%）/特斯拉（+8.05%）/博通（+5.85%）/高通（+4.83%）/台积电（+1.50%）/美光科技（+6.45%）/英特尔（+12.22%）/迈威尔科技（+9.13%）/英伟达（+1.32%）/亚 马 逊 （+3.20%）/甲 骨 文 （+4.23%）/应 用 光 电 （-1.80%）/谷 歌A（+2.06%）/Meta（-0.50%）/微软（+2.41%）/超威半导体（+4.67%）。 资料来源：ifind，信达证券研发中心 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周清溢光电、圣邦股份、纳芯微、和林微纳、长光华芯涨幅靠前，分别同比+34.91%/+26.39%/+26.05%/+22.89%/+21.36%;本周寒武纪/海光信息/伟测科技/晶丰明源/泰凌微跌幅靠前，分别同比-18.90%/-10.17%/-3.02%/-2.26%/-1.36%。 申万消费电子板块本周瀛通通讯、奕东电子、英力股份、光弘科技、天键股份涨幅靠前，分别同比+25.73%/+17.46%/+15.26%/+12.53%/+12.29%；本周光大同创/显盈科技/贝仕达克/春秋电子/亿道信息跌幅靠前，分别同比-7.61%/-7.10%/-6.10%/-2.27%/-0.52%。 申万元件板块本周金安国纪、中富电路、协和电子、晶赛科技、奥迪威涨幅靠前，分别同比+44.71%/+25.23%/+15.05%/+13.57%/+13.02%；本周沪电股份/生益电子/深南电路/顺络电子/鹏鼎控股跌幅靠前，分别同比-5.43%/-4.87%/-0.68%/-0.46%/-0.16%。 申万光学光电子板块本周茂莱光学、久量股份、福光股份、蓝黛科技、锦富技术涨幅靠前，分别同比+24.65%/+22.22%/+21.49%/+17.83%/+17.65%;本周亚世光电/伟时电子/华灿光电/波长光电/五方光电跌幅靠前，分别同比-27.52%/-22.28%/-20.57%/-20.51%/-18.40%。 申万电子化学品板块本周凯华材料、安集科技、乐凯新材、飞凯材料、菲沃泰涨幅靠前，分别同比+13.29%/+11.08%/+10.09%/+9.05%/+7.67%;本周天承科技/西陇科学/中石科技/广信材料/鼎龙股份跌幅靠前，分别同比-5.59%/+0.89%/+1.52%/+2.23%/+2.72%。 重要公告 视源股份 《广州视源电子科技股份有限公司关于实际控制人续签一致行动协议的公告》广州视源电子科技股份有限公司接到通知，公司的实际控制人黄正聪先生、王毅然先生、孙永辉先生、于伟女士、周开琪先生、尤天远先生于2022年1月17日签署的《一致行动协议》将于近日到期，基于其对公司长远发展的信心，为保持公司重大事项决策的一致性，保障公司持续稳健发展，黄正聪先生、王毅然先生、孙永辉先生、于伟女士、周开琪先生、尤天远先生于2025年1月16日续签了《一致行动协议》，继续作为一致行动人。 闻泰科技 《闻泰科技：2024年度业绩预告》闻泰科技股份有限公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润-300,000万元到-400,000万元，与上年同期相比，将出现亏损。预计2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-350,000万元到-455,000万元。 长光华芯 《长光华芯：2024年度业绩预告》经财务部门初步测算，苏州长光华芯光电技术股份有限公司预计2024年度实现营业收入人民币约27,239.45万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少约1,781.56万元，同比减少约6.14%。2、预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，实现归属于母公司所有者的净利润约-9,135.70万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加约59.02万元，亏损同比收窄约0.64%。3、预计2024年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约-13,551.39万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少约2,349.53万元，亏损扩大约20.97%。 思瑞浦 《思瑞浦：2024年年度业绩预告公告》经思瑞浦微电子科技（苏州）股份有限公司初步测算：1、预计2024年度实现营业收入120,500万元至125,000万元，较上年同期相比，将增加11,148万元至15,648万元，同比增长10.19%至14.31%。2、预计2024年度实