宏观周报：特朗普就职首日，哪些政策会首发？

总结

一、特朗普就职首日政策展望

1. 移民政策

• 驱逐非法移民：市场预期特朗普将签署大规模驱逐非法移民的行政令，遣返移民的概率高达87%。
• 重建边境隔离墙：重新扩建美墨边境隔离墙。
• 边境限制：针对部分国家实施严格边境限制。

2. 关税政策

• 特定关税：市场预期特朗普将通过行政令方式落地少量、特定的关税，加征关税的概率为64%。
• 对中国、墨西哥加征关税：在48小时内对中国、墨西哥加征关税的概率分别为45%和34%。

3. 外交政策

• 俄乌和平：特朗普可能签署行政令促进俄乌和谈。
• 退出国际协议：重启“退群”策略，退出巴黎气候协定等。

4. 其他政策

• 赦免国会骚乱者：签署赦免令的概率为74%。
• 能源与社会议题：签署行政令推动能源生产和削减跨性别议题的联邦资金。

二、大类资产与海外经济

1. 大类资产

• 美股：标普500、欧洲斯托克600、恒生指数分别上涨2.91%、2.37%、2.73%。
• 贵金属：黄金收涨。
• 大宗商品：原油和铜收涨。

2. 海外经济

• 美债利率：10年美债利率自前期高位回落至4.627%，2年美债利率降至4.283%。
• GDP预测：亚特兰大联储GDPNow模型上调24Q4美国GDP预测值至+3.0%。

三、风险提示

• 特朗普政策超预期：政策实施可能带来更大市场波动。
• 美联储政策：降息幅度过大引发通胀反弹或金融系统流动性危机。