周度要点小结
- 行情回顾：本周锰硅市场偏强运行。节前锰矿到港量减少，去库速度加快，矿商报价坚挺，受成本推动锰硅大幅上行，市场投机氛围回暖。北方地区继续维持高供应，工厂生产积极性较高，个别工厂进行盘面套保，维持一定利润；广西桂林地区长协电价下降1毛，个别工厂出现复产情况，全国多数厂家即期生产利润率处于亏损情况。
- 行情展望：产业方面，加蓬矿山报盘减量消息继续发酵，现货港口集中度加强，大型贸易商进一步引领锰矿价格上行，市场对矿价预期较高，锰矿涨幅显著；锰硅厂家利润挤压严重，报价高位，部分工厂高位套保，整体开工暂稳，全国硅锰产量（周供应99%）：201390吨，环比上周增0.05%；全国187家独立硅锰企业样本开工率45%，较上周减0.16%；日均产量28770吨，增15吨。需求方面，五大钢种硅锰（周需求70%）：116508吨，近期期现波动较大，主流钢厂暂未最终定价，目前仍是6100元/吨的询盘价格，其他钢厂观望盘面及主流钢招定价指引。
- 策略建议：SM2505合约冲高震荡，近期投机氛围回暖，但节前资金博弈热度或有收敛，基本面改善有限，对上方空间需谨慎乐观，操作上考虑轻仓逢高布空，请投资者注意风险控制。
期现市场情况
- 跨期价差下跌：本周锰硅期价上涨，截至1月17日，期货SM2509与SM2505（远月-近月）价差为30元/吨，较前一周跌24元/吨。
- 期货市场情况：本周锰硅净空增加、仓单增加。截至1月17日，锰硅的仓单81818手，较前一周涨1623手。本周锰硅前20名持仓中，净空增加。
- 现货市场情况：本周锰硅现货价格上涨、基差下跌。截至1月17日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报6100元/吨，较上周涨270元/吨；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报6150元/吨，较上周涨200元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报6150元/吨，较上周涨200元/吨。截至1月17日，锰硅基差为-640元/吨，较前一周跌184元/吨。
上游情况
- 供应端：锰矿现价上涨、焦炭现价持平。截至1月16日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报47元/吨度，较上周涨6元/吨度；钦州港澳矿(Mn44块)报0元/吨度，与上周持平；天津港南非矿(Mn38块)报38元/吨度，较上周涨2元/吨度；钦州港南非矿(Mn38块)报37元/吨度，较上周涨1元/吨度。截至1月16日，内蒙古二级冶金焦(A<13.5%,S<0.8%,Mt<8%,M40>78%,CSR>55，乌海产）市场价报1270元/吨，与上周持平。
- 港口库存与进口量：截至1月10日，锰矿港口库存461.6万吨，较上周减36.5万吨。其中，天津港390.7万吨，较上周减32万吨；钦州港70.4万吨，较上周减4.5万吨。2024年11月份，中国锰矿进口量220.16万吨，较上月减少73.14万吨，同比下降26.23%，环比减少24.94%。2024年1-11月份，累计进口锰矿2673.43万吨，同比减少232.37万吨，减幅8%。
产业情况
- 锰硅指数与开工率：截至1月17日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国6211元/吨，较上周增353元/吨；北方6235元/吨，较上周增457元/吨；南方6170元/吨，较上周增179元/吨。截至1月17日，Mysteel统计全国121家独立锰硅企业样本开工率（产能利用率）45%，较上周减0.16%。
- 产量与需求量：截至1月17日，全国锰硅产量（周供应）：201390吨，较上周增加105吨。截至1月17日，全国锰硅需求量（周需求）：116508吨，较上周增加698吨。
- 厂家库存：截至1月17日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量16.55万吨，环比减少3.45万吨。
下游情况
- 钢厂高炉开工率与产能利用率：2024年12月份，全国生产粗钢7597万吨，同比增加11.8%。2024年1-12月份，全国累计生产粗钢100509万吨，同比减少1.7%。
