锰硅市场周报：成本上行厂家挺价 市场观望情绪较浓

成本上行厂家挺价市场观望情绪较浓「2022.11.25」作者：陈一兰期货投资咨询证号：Z0012698锰硅市场周报联系电话：0595-86778969关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」本周锰硅市场偏弱运行。原料端，矿商有挺价情绪，外矿报价上探；焦炭价格与运费齐涨，锰硅成本压力加大，南方大厂成本增幅明显。锰硅底部价格抬升，利润挤压严重，目前库存再降，厂家挺价情绪较浓。周中宏观有房市利好消息，盘面拉涨，市场心态好转，厂家开工稳中有增，但需求仍呈现减少。下游方面，钢厂盈利低位，产能下调，谨慎采购；华南钢厂开始进行12月锰硅招标。目前终端需求暂未明显提振，下周需关注宏观情绪和期钢走势，在高成本支撑下，预计锰硅震荡运行。技术上，SM2301合约探底回升，日MACD指标显示红绿动能柱纠缠。操作上，建议区间交易，参考7200-7500，注意风险控制。 4「期现市场情况」本周锰硅期价下跌、跨期价差下跌图1、锰硅主力合约价格走势来源：文华财经瑞达期货研究院图2、锰硅跨期价差走势图来源：wind 瑞达期货研究院截至11月25日，期货SM2301与SM2305（远月-近月）价差为-182元/吨，较前一周跌60元/吨。截至11月25日，锰硅期货主力合约收盘价7398元/吨，较前一周跌38元/吨。-250.00-200.00-150.00-100.00-50.000.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.00SM2301与SM2305价差图跨期价差期货收盘价(1月交割连续):锰硅 本周锰硅净空减少、仓单上涨5图3、锰硅前二十名持仓图4、锰硅仓单走势来源：郑商所瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「期货市场情况」本周锰硅前20名持仓中，多单减幅小于空单减幅，净空减少。0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.00仓单数量:锰硅本周锰硅的仓单3052手，较前一周涨958手。 本周锰硅现货价格上涨、基差上涨6图5、锰硅现货价格走势图6、锰硅基差走势来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「现货市场情况」5,500.007,500.009,500.0011,500.0013,500.002020-10-282020-11-282020-12-282021-01-282021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-31锰硅现货价出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:云南出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:贵州截至11月25日，内蒙古锰硅FeMn68Si18出厂均价报7150元/吨，与上周持平；云南锰硅FeMn68Si18出厂均价报7170元/吨，较上周涨20元/吨；贵州锰硅FeMn68Si18出厂均价报7160元/吨，较上周涨10元/吨。-700.00-200.00300.00800.001,300.001,800.002,300.002,800.005,500.006,500.007,500.008,500.009,500.0010,500.0011,500.0012,500.0013,500.00锰硅期现基差图基差出厂均价:硅锰:FeMn68Si18:内蒙古期货收盘价(活跃合约):锰硅截至11月25日，锰硅基差为-248元/吨，较前一周涨38元/吨。 供应端——锰矿现价整体持平，焦炭现价上涨7图7、锰矿现货价格图8、焦炭现货价格来源：wind 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「上游情况」截至11月24日，锰矿现货价格：天津港澳矿(Mn44块)报44元/吨度，与上周持平；钦州港澳矿(Mn44块)报45元/吨度，较上周涨1元/吨；天津港南非矿(Mn38块)报34元/吨度，与上周持平；钦州港南非矿(Mn38块)报37，较上周涨1元/吨。截至11月25日，内蒙古二级冶金焦(A<13.5%,S<0.8%,Mt<8%,M40>78%,CSR>55，乌海产）市场价报2220元/吨，较上周涨100元/吨。1,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.00市场价:二级冶金焦:内蒙古25.0035.0045.0055.0065.0075.002020-10-202020-11-202020-12-202021-01-202021-02-202021-03-202021-04-202021-05-202021-06-202021-07-202021-08-202021-09-202021-10-202021-11-202021-12-202022-01-202022-02-202022-03-202022-04-202022-05-202022-06-202022-07-202022-08-202022-09-202022-10-202022-11-20锰矿现货价格价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 供应端——锰矿港口库存增加、进口量增加8图9、锰矿港口库存图10、锰矿进口量来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「上游情况」01002003004005006007008002020/5/112020/6/202020/7/302020/9/82020/10/182020/11/272021/1/62021/2/152021/3/272021/5/62021/6/152021/7/252021/9/32021/10/132021/11/222022/1/12022/2/102022/3/222022/5/12022/6/102022/7/202022/8/292022/10/82022/11/17单位：万吨锰矿港口库存总量天津港钦州港150.00200.00250.00300.00350.00400.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：万吨锰矿进口量2018年2019年2020年2021年2022年2022年9月份，中国锰矿进口量312.6万吨，较上月增加72.72万吨，同比增长41.79%，环比增长30.32%。2022年1-9月份，累计进口锰矿2222.93万吨，减幅3.33%。截至11月18日，锰矿港口库存619.9万吨，较上周增15万吨。其中，天津港499.4万吨，较上周增26万吨；钦州港150.5万吨，较上周增34万吨。 本周锰硅指数均值涨跌互现、开工率稳中有增9图11、锰硅指数均值图12、锰硅开工率来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」截至11月25日，Mysteel锰硅指数均值（现金出厂）：全国7142元/吨，较上周减4元/吨；北方7106元/吨，较上周减17元/吨；南方7202元/吨，较上周增18元/吨。截至11月25日，Mysteel统计全国121家独立锰硅企业样本开工率（产能利用率）全国59.86%，较上周增0.88%。20304050607080锰硅开工率500060007000800090001000011000120001300014000锰硅指数均价锰硅指数均价：全国（周）锰硅指数均价：北方（周）锰硅指数均价：南方（周） 本周锰硅产量增加、需求量减少10图13、锰硅周度产量图14、锰硅周度需求量来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」100000120000140000160000180000200000220000240000锰硅产量120000130000140000150000160000170000180000锰硅需求量截至11月25日，全国锰硅需求量（周需求）：137446吨，较上周减少1868吨。截至11月25日，全国锰硅产量（周供应）：196266吨，较上周增加1274吨。 本周锰硅厂家库存减少11图15、锰硅厂家库存来源：Mysteel瑞达期货研究院「产业情况」截至11月25日，Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量18.51万吨，环比减少0.35万吨。051015202530硅锰厂家库存 需求端——钢厂高炉开工率上涨，产能利用率降低，粗钢产量同增环减12图16、钢厂高炉开工率、产能利用率图17、粗钢产量来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院「下游情况」55.0060.0065.0070.0075.0080.0085.0090.0095.00100.00高炉开工率及产能利用率高炉开工率(247家):全国高炉炼铁产能利用率(247家):全国2022年10月份，全国生产粗钢7975.9万吨，同比上涨11%，环比减少8.57%。2022年1-10月份，全国累计生产粗钢86056.9万吨，同比下降2.2%。-30.00-25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.006,500.007,000.007,500.008,000.008,500.009,000.009,500.0010,000.0010,500.002019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-09粗钢产量产量:粗钢:当月值产量:粗钢:当月同比截至11月25日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.03%，较上周增加0.68%；高炉炼铁产能利用率82.52%，较上周减少0.84%。 瑞达期货研究院免责声明13本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继