一、研究观点
- 玉米：周四增仓上行，产区提价，港口上调，期货盘面延续上行，受收储政策利好和贸易商惜售情绪支撑。销区报价走强但成交谨慎，新年度玉米毒素高、质量差导致期现基差偏大，5月合约远月领涨、近月跟涨，高升水交割压力增加，短期关注2300元整数关口，中长期偏空。
- 豆粕：CBOT大豆下跌，因阿根廷干旱缓解、巴西大豆丰收预期引发抛售。国内豆粕期价回落但强于外盘，节前备货和3月供应担忧支撑市场，操作建议59反套。
- 油脂：BMD棕榈油受出口数据疲软和周边市场跌势影响收跌，马棕产量环比减少，印尼暂缓补贴分配。国内油脂期价下挫，进口成本回落打压市场，春节备货需求尾声，操作建议偏弱。
- 鸡蛋：主力合约由2月转移至5月，开盘震荡下跌，现货价格稳定，供应稳定、需求平稳，但新增开产蛋鸡量增加，春节后需求回落，中长期偏空，关注养殖端心态变化。
- 生猪：期货延续震荡，现货价格回调，养殖端心态松动出栏积极性高，中长期供给压力未改，猪价延续弱势，关注产能及养殖端心态变化。
二、市场信息
- 巴西大豆产量预估上调至1.724亿吨，因气候良好、种植条件满意。
- 马来西亚维持2月棕榈油出口关税10%，1月1-15日产量环比减少10%。
- 印度棕榈油进口量跌至近5年低点，受负利润影响。
- 美国大豆出口净销售56.9万吨，装船147.6万吨。
- 拉尼娜现象持续，2025年2-4月持续概率59%。
- 欧盟2025/26年度软小麦产量预估上调1300万吨，因德国种植面积增加。
- 国家粮食和物资储备局召开座谈会，强调强化粮食收购，市场运行平稳。
三、品种价差与基差
- 玉米5-9价差及基差图表显示价差扩大、基差走弱。
- 豆粕、豆油、棕榈油等价差与基差图表反映市场震荡，基差偏强。
- 鸡蛋、生猪价差与基差图表显示短期波动，中长期偏空。
