金种子酒发布2024年业绩预亏公告,归母净利润预计为-2.91至-2.01亿元,去年同期为-0.22亿元;扣非归母净利润预计为-3.00至-2.10亿元,去年同期为-0.58亿元,业绩承压明显,亏损幅度扩大。公司短期受产品调整与终端需求疲软影响,同时加大费用投放致业绩承压。收入端,3月底盘系列产品涨价致柔和等产品终端接货意愿下滑,产品动销疲弱;费用端,公司加大品牌打造、消费者培育、核心终端建设投入及经销商支持。华润入驻后对管理、渠道和产品等体系进行变革调整,短期经营层面产生摩擦,但长远看整体发展方向向好。基于当前终端需求疲弱及剥离药业销售业务,调整公司2024-2026年EPS分别为-0.04/0.03/0.14元,当前股价对应2025-2026年PE为373/84倍,维持“买入”投资评级。风险提示包括宏观经济下行风险、华润赋能情况不及预期、渠道拓展与品牌培育节奏不及预期等。