万联晨会

概览 核心观点 【市场回顾】 周四A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨0.28%，深成指收涨0.41%，创业板指收涨0.66%。沪深两市成交额1.27万亿元。申万行业方面，通信、综合、有色金属领涨，食品饮料、电子、交通运输领跌；概念板块方面，F5G、EDR、小红书概念领涨，科创次新股、人形机器人、国家大基金持股概念领跌。 【重要新闻】 【税务总局：2025年将抓紧出台增值税法实施条例】2025年，税务部门将加力落实好结构性减税降费政策，让应享的快享尽享，对骗享的严防严查；将严格坚持依法依规组织税费收入，坚决守住不收“过头税费”的底线。围绕提振消费、扩大内需、发展新质生产力等，税务部门将推动完善税制和规范优惠政策。同时，积极推进税收征管法修订，优化税费数据质量标准，推动税费治理数字化智能化水平持续提升。 【茅台全年出口营收首次突破50亿元重要关口】1月16日，中国茅台2025年度国际渠道商联谊会在贵州省贵阳市召开。会上，茅台集团党委书记、董事长张德芹介绍，茅台全年出口营收首次突破50亿元重要关口，创了历史新高。高附加值茅台酒的销量突破100吨，同比增长超40%；酱香系列酒销量150吨，同比增长30%，出口产品结构不断优化，供需格局更加协调，茅台国际市场销售质量显著提升。 【市场回顾】 【重要新闻】 【税务总局：2025年将抓紧出台增值税法实施条例】2025年，税务部门将加力落实好结构性减税降费政策，让应享的快享尽享，对骗享的严防严查；将严格坚持依法依规组织税费收入，坚决守住不收“过头税费”的底线。围绕提振消费、扩大内需、发展新质生产力等，税务部门将推动完善税制和规范优惠政策。同时，积极推进税收征管法修订，优化税费数据质量标准，推动税费治理数字化智能化水平持续提升。 【茅台全年出口营收首次突破50亿元重要关口】1月16日，中国茅台2025年度国际渠道商联谊会在贵州省贵阳市召开。会上，茅台集团党委书记、董事长张德芹介绍，茅台全年出口营收首次突破50亿元重要关口，创了历史新高。高附加值茅台酒的销量突破100吨，同比增长超40%；酱香系列酒销量150吨，同比增长30%，出口产品结构不断优化，供需格局更加协调，茅台国际市场销售质量显著提升。 分析师李滢执业证书编号S0270522030002 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心广州天河区珠江东路11号高德置地广场