投资要点
- 行情回顾与估值表现：2024年12月传媒板块下跌6.44%，跑输主要指数，估值略有下滑，历史分位46.0%。
- 投资建议：
- CES 2025关注AI应用：AI陪伴玩具、智能眼镜等热度较高，关注AI模型进展与消费级终端结合。
- 游戏板块政策转暖：关注游戏板块供需变化，政策支持优质产品供给和IP转化。
- 春节档电影市场：多部优质国产影片定档，观影补贴刺激消费，票房超预期有利于板块修复。
- 国有出版公司：关注低估值、高股息的国有出版公司。
- 建议关注：恺英网络、吉比特、三七互娱、分众传媒、芒果超媒、中原传媒、光线传媒。
- 风险提示：宏观经济、政策效果、市场竞争、内容质量、项目制、AI技术进展。
12月行情回顾
- 板块表现：传媒板块下跌6.44%，跑输上证指数、沪深300指数和创业板指，子板块均下跌，社交与互动媒体跌幅最大。
- 个股表现：34只上涨，108只下跌，涨幅最高的是视觉中国，跌幅最高的是广博股份。
- 估值水平：PE为23.31倍，历史分位46.0%。
行业要闻
- 腾讯混元大模型上线视频生成能力，开源130亿参数模型。
- 财政部等发布税收优惠政策，支持文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业。
- 《黑神话：悟空》获TGA最佳动作游戏奖，《Catly》获展示资格。
- 2024年中国游戏市场收入3257.83亿元，同比增长7.53%。
- 索尼集团投资角川集团，持股比例提高至10%左右。
- 修改《广播电视管理条例》，删去电视剧制作单位审批条款。
- 12月共审批国产网络游戏122款，进口游戏13款。
- 红果短剧落实主管部门要求，完善审核制度。
- 阿里云第三轮大模型降价，通义千问视觉理解模型全线降价超80%。
行业月度数据
- 电影市场：12月票房23.50亿元，同比减少40.43%，观影人次5858.3万，同比减少39.18%，平均票价39.83元，环比提升1.86%。
- 影视剧市场：《我是刑警》电视剧播放量16.76亿，《猎罪图鉴2》网剧播放量12.82亿。
- 综艺节目市场：《奔跑吧·茶马古道篇》电视综艺播放市占率5.80%，《现在就出发 第二季》网络综艺播放市占率15.84%。
- 游戏市场：2024年游戏市场收入3257.83亿元，同比增长7.53%，用户规模6.74亿人，同比增长0.94%。
- 广告市场：2024年1-11月广告市场同比上涨1.7%，影院视频刊例花费同比增长7.4%。
豫股专栏
- 中原传媒：2024年前三季度营业收入66.99亿元，同比增加1.02%，归母净利润5.08亿元，同比减少25.87%。
- 河南省传媒产业要闻：郑州共建“河南省广电制播平台”，打造“微短剧创作之都”；河南聚焦黄河文化旅游带建设，出台系列政策支持文旅文创发展。
