铝行业研报总结
行情回顾与操作建议
- 沪铝行情：2025年1月15日沪铝高位回落调整，最低触及2万整数关，主力2503合约报收20185元/吨，下跌0.49%，日线收长下影，总持仓减少13722手至395996手。
- 现货市场：下游陆续放假，备库意愿低，华东贴水-90，中原贴水-170，华南贴水-80。
- 氧化铝：主力2502合约跌至3800元/吨附近，02-03back收窄至90元/吨，深度back结构修正，做空力量释放，但基本面仍小幅过剩，预计维持弱势。
- 电解铝：供应端增减并行变化不大，库存去化放缓，淡季氛围浓厚，预计节前围绕2万关口震荡，短线可尝试高空策略。
行业要闻
- 双元铝业技改扩能项目：位于贵州六盘水，投资32.09亿元，覆盖724.12亩，引入500KA电解槽技术，计划购置10万吨电解铝产能指标，预计2025年第一季度投产。
- Vitol计划提取LME铝库存：为降低仓储成本，计划从马来西亚巴生港提取大量铝，因当地存储费用较高。
- 欧洲铝市场：P1020铝升水显著，已付关税升水350-375美元/吨，未付关税升水300-320美元/吨，同比增长显著。
- 工信部等三部门政策：提出到2025年再生铜、再生铝产量分别达400万吨和1150万吨，占比超24%，将完善回收体系并推动资源综合利用标准化。
