国金食饮东鹏饮料近况更新基本面更新淡季经营仍具韧性

基本面更新：淡季经营仍具韧性，#Q4预计收入增速30%+。 据渠道反馈，11月开启新财年，低库存运作+缺货排产情况下，经销商备货意愿较强，11+12月打款口径同比增长超50%，动销层面受淡季影响略慢，#库存目前约3个月，同比提升10-20天。 分品类来看，特饮增长高双，#补水啦月销约2亿元，海岛椰加速备货月销近1kw。 【国金食饮】东鹏饮料近况更新 基本面更新：淡季经营仍具韧性，#Q4预计收入增速30%+。 据渠道反馈，11月开启新财年，低库存运作+缺货排产情况下，经销商备货意愿较强，11+12月打款口径同比增长超50%，动销层面受淡季影响略慢，#库存目前约3个月，同比提升10-20天。 分品类来看，特饮增长高双，#补水啦月销约2亿元，海岛椰加速备货月销近1kw。 股价扰动原因：1）公司近期收购深圳新飞通光电子（主营光电元器件、光电通讯系统业务）100%股权，出资额1.12亿元。 据公司反馈，此笔收购金额较小，流程尚未走完，#计划将新飞通光电大楼用于人员办公&品牌推广。 2）12月单月出货和动销环比降速，#主要系公司主动维持库存良性&部分移仓订单配额释放，我们认为无需过度担忧。 我们的观点：看好特饮依靠扩张网点&提升市占率冲刺200亿元，补水啦铺货覆盖率提升仍具备翻倍空间（30亿元），其他饮料矩阵有效提升单点产出水平，且后续东南亚出海仍存亮点！ 预计24-25年公司业绩分别为32/42亿元，同比+55%/+32%，对应PE分别为40x/30x，建议重视超跌机会！