铁合金日报-资金持续流入，双硅增仓拉涨，期现背离扩大

硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨暂稳，内蒙电价下调1.5分，套保利润增加。 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5800-6050元/吨现金含税出厂，75硅铁6250-6400元/吨现金含税出厂。春节前钢招补库进入尾声，现货成交低迷，均在等待盘面升水幅度扩大后的卖点价和套保机会。近期有供应端复产预期再起，预计供需错配有进一步走扩的可能。但盘面资金市仍在，关注点价成交和产业库存转移情况。 邮箱：lj@hrrdqh.com 3、仓单变化：硅铁仓单12660张环比上个交易日持平，预报419张环比持平，仓单和预报合计65395吨环比持平。 联系方式：13669362639 【技术分析】 文华商品指数涨0.31%收在171.46，资金净流入37.51万。黑色系震荡上行。硅铁主力合约收在6496，涨幅1.85%，资金流入6056万，增仓8008手，结算价6452。技术上，日K线收大阳线多头排列并站上60日均线，KDJ线向上发散，1小时K线上涨，短期偏强运行。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭仍有降价预期，硅铁成本上移后暂稳运行，部分产区盘面利润修复中； 2）供应逐步修复，但需求仍维持下降，供需错配走扩； 3）资金市主导，盘面增仓反弹。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿报价继续上行，议价难度增加，天津港半碳酸36-37元/吨度，加蓬块46-49元/吨度，澳块最高至50元/吨度，成交逐步跟进中；钦州港锰矿价格跟随上涨，氧化矿表现明显，半碳酸报价35-36元/吨度，澳籽报价42元/吨度南非高铁29-29.5元/吨度。近日随着高品氧化矿价格上涨，北方高品富锰渣报价跟随上调，主因现阶段工厂多执行前期交付订单，对外可销售量有限，市场实际成交新老订单交叉价格显现高低差异。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报6000-6100元/吨现金含税出厂，南方报6100-6200元/吨现金含税出厂，零售成交跟进中，低价采购难度较大。锰硅本身的供需矛盾不大，供需错配走扩。钢招价格也从6200上逐步向6400上抬升，盘面价格已经给宁夏和内蒙200-500的套保利润，关注增产预期。 3、仓单变化：锰硅仓单81918张较上个交易日增加1001张，仓单预报2801张较上个交易日减少201张，仓单和预报合计423595吨环比增加4000吨。 【技术分析】 锰硅主力涨4.29%收于6714，资金流入4.08亿，增仓放量至56171手，结算价6590。技术上，日K线收大阳线且多头排列，KDJ线向上发散，1小时K线偏强运行，周期共振走强，增仓反弹信号仍在，资金市下关注减仓变盘。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）2月期矿报价上调，矿商持续报涨，但加蓬供给减少仅因为价格原因，并不是不可抗力因素； 2）锰硅供强需弱，基本面矛盾不大，但需要关注春节前后需求的持续走弱，毕竟节前钢厂库存都相对较高； 3）盘面增仓反弹，关注资金情绪变化，投机客户谨慎参与。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、央行有关负责人回应市场关切热点表示，为实现推动社会综合融资成本下降的目标，将综合施策拓展利率政策空间。暂停在二级市场买入国债操作，能够避免影响投资者的配置需要、加剧供需矛盾和市场波动。保持人民币汇率基本稳定的目标不会改变。 2、2024年12月末，M2同比增长7.3%，M1同比下降1.4%。2024年全年，人民币贷款增加18.09万亿元；社会融资规模增量累计为32.26万亿元，比上年少3.32万亿元。2024年末社会融资规模存量为408.34万亿元，同比增长8%。 3、各地陆续公布2025年增长目标：北京、天津、黑龙江5%左右；浙江、湖南5.5%左右；海南6%以上。 4、美国2024年12月PPI同比升3.3%，环比升0.2%，均低于市场预期。核心PPI同比升3.5%，环比持平，同样低于预期。 5、中国煤炭工业协会：初步统计2024年全国原煤产量超过5000万吨煤炭企业集团达到16家。16家企业原煤产量合计约为27.3亿吨，较2023年减少约0.4亿吨，下降1.0%左右。 6、据不完全统计，近期11家钢厂发布检修信息。其中，山西晋南钢铁1月13日对一座1860立方米高炉进行停产检修，影响日产铁水量在0.7万吨左右，计划复产时间待定。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。