归母净利润同比增长50%-81%，经营情况持续改善

2024年收入同比增长7.31%-14.23%，归母净利润同比增长50.46%-80.55%。公司预计全年收入31.00-33.00亿元，同比增长7.31%-14.23%；归母净利润3.00-3.60亿元，同比增长50.46%-80.55%；扣非归母利润2.90-3.30亿元，同比增长66.52%-89.49%。单季度看，四季度预计收入9.40-11.40亿元，同比增长1.57%-23.17%；归母净利润1.11-1.71亿元，同比增长66.96%-157.02%；扣非归母利润1.25-1.65亿元，同比增长103.65%-168.60%。业绩增长主要得益于：1）创新业务能力建设及区域协同战略推动特殊行业、汽车、集成电路等重点领域订单增长；2）精细化管理及利润考核模式调整，推进亏损业务收缩，盈利能力提升。

公司大幅提升分红比例，积极回购彰显发展信心。截至2024年12月31日累计回购股份占总股本3.92%，使用资金3.9亿元；2025年1月2日发布中期权益分派，分红总额1.4亿元，占上半年归母净利润175%，较过往年度大幅增长。领导层换届及首次股权激励落地（1725万股，占股本3%，激励对象623人，考核目标2024-2026年净利润增长率不低于82%/128%/175%）进一步激发管理团队及员工积极性。

投资建议：公司作为第三方计量检测龙头，在计量校准、可靠性与环境试验等领域领先，受益于科技创新及国产替代。当前积极回购、大额分红，经营情况逐季度改善。上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.28/4.02/5.02亿元，对应PE 29/23/19倍，维持“优于大市”评级。

风险提示：宏观经济下行、公信力受不利事件影响、利润改善不及预期。