铁合金日报-锰矿现货强势，SM资金异动增仓反弹

硅铁 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨暂稳，硅铁成本暂稳运行，套保利润逐步修复中。 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：硅铁价格维持稳定，72硅铁自然块5800-6050元/吨现金含税出厂，75硅铁6250-6350元/吨现金含税出厂，江苏某钢厂硅铁采购价为6520元/吨承兑较上一轮跌30元/吨，量600吨。铁合金在线统计，上周硅铁日产量15125吨较上期增325吨，主要是内蒙古有金属硅厂转产高纯硅铁，陕西和新疆有工厂检修结束复产。 邮箱：lj@hrrdqh.com 3、仓单变化：硅铁仓单12660张环比上个交易日增加242张，预报419张环比增加44张，仓单和预报合计65395吨环比增加1430吨。 联系方式：13669362639 【技术分析】 文华商品指数涨0.57%收在171.22，资金净流出6183万。黑色系普涨。硅铁主力合约收在6406，涨幅0.82%，资金流入2000万，增仓2400手，结算价6378。技术上，日K线收下引线小阳线并多头排列，KDJ线向上发散中略有阻力，1小时K线回调有支撑，短期偏强运行。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）兰炭仍有降价预期，硅铁成本上移后暂稳运行，部分产区盘面利润修复中； 2）供应逐步修复，但需求仍维持下降，供需错配走扩； 3）宏观强预期仍在，股期共振但期市涨势略缓。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：UMK2月对华锰矿Mn36%南非块报价4.0美元/吨，环比1月报价上涨0.1美元/吨度。锰矿市场保持强势上涨，天津港加蓬块报涨至45-47元/吨度，Mn45%成交44.2元/吨度，Mn49%成交47元/吨度；南非半碳酸报36元/吨度，Mn36.6%Fe5.4%成交34.8元/吨度，Mn36.7%Fe4%成交35元/吨度；澳块报涨至45-47元/吨度，Mn43%成交44元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅6517北方报5950-6050元/吨现金含税出厂，南方报6050-6150元/吨现金含税出厂，零售成交跟进中，低价采购难度增加。南方工厂计划本月20日后将陆续减产，内蒙产业区盘面利润修复中。钢厂方面，河钢尚未最终定价，目前最新钢招出价尚未跟上期货涨幅，关注涨幅情况。 3、仓单变化：锰硅仓单80917张较上个交易日增加857张，仓单预报3002张较上个交易日减少543张，仓单和预报合计419595吨环比增加1570吨。 【技术分析】 锰硅主力涨2.79%收于6482，资金流入2.11亿，增仓29644手，结算价6438，资金异动明显。技术上，日K线收大阳线且站上60日均线，KDJ线向上发散，1小时K线偏强运行，周期共振走强，增仓中反弹信号持续。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。 2、核心逻辑： 1）2月期矿报价上调，矿商持续报涨且幅度较大，产业远期亏损扩大； 2）锰硅供强需弱，交割库存持续回升，钢厂库存回升，特殊需求交付中，产业卖点价需求升温； 3）锰矿远期供应缩量预期下，盘面增仓反弹，向上驱动仍在。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、央行行长潘功胜表示，2024年中国经济预计可以实现全年5%左右的预期增长目标。2025年将实施更加积极有为的宏观经济政策，进一步完善经济治理的方式。对于近期人民币贬值，潘功胜指出，有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。 2、1月13日，证监会召开2025年系统工作会议。会议表示，将加强境内外、场内外、期现货联动监测监管，增强工作的前瞻性、主动性、有效性。会同中国人民银行更好发挥两项结构性货币政策工具效用，加强战略性力量储备和稳市机制建设。加强政策解读和宣传引导，及时回应市场关切，进一步稳定市场预期。 3、2024年我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，规模创历史新高，我国外贸总量、增量、质量均实现增长。据海关统计，2024年，我国货物贸易进出口总值43.85万亿元，同比增长5%。 4、上周10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计171.86万平方米，环比下降23%，同比增长11.7%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计247.23万平方米，环比增长17.3%，同比增长35.7%。 5、海关总署数据显示，2024年12月我国出口钢材972.7万吨，较上月增加44.9万吨，环比增长4.8%。1-12月累计出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%，创9年新高。 6、海关总署数据，2024年12月份，我国进口煤及褐煤5234.6万吨，同比增长10.7%。1-12月，我国进口煤及褐煤54269.7万吨，同比增长14.4%。 二、双硅价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、华融融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、华融融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨4个月价差图 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：华融融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：华融融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：华融融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。