融达期货铁合金周报-澳洲飓风来袭，锰矿异动刺激盘面增仓上行

2026-03-22 华融融达期货一抹朝阳

宏观产业：3月LPR报价稳定，钢厂高炉开工率及铁水产量回升，钢厂盈利率提升。
期货表现：硅铁2605合约上涨1.58%，资金净流入8847万，增仓15634手。
现货报价：72硅铁报5450-5600元/吨，75硅铁报5950-6100元/吨，沙钢定价5970元/吨，河钢定价5950元/吨。
成本端：硅石、兰炭、氧化铁皮价格持稳，电价暂稳，关注3月结算电价变化。
基本面分析：
- 供需：周度供需错配走扩，月度供应偏紧。136家硅铁企业开工率28.29%，日均产量14915吨；五大钢种70%硅铁周需求19416.3吨，全国硅铁周供应10.44万吨。
- 库存：钢厂库存下降10.15%，硅铁厂库存减少1770吨，仓单库存回升中。
总结：
- 观点：短期日线向上突破，中期低位宽幅震荡。
- 核心逻辑：
  - 成本暂稳，产业部分扭亏，关注电价预期和碳管控。
  - 周度供需错配走扩，钢厂库存下降，硅铁厂去库中。
  - 长期政策底支撑，和锰硅有共振。
- 风险提示：供应修复缓慢，持续降库容易引发供应紧缺风险。

宏观产业：中东地缘冲突加剧，澳大利亚飓风“Narelle”影响，锰矿现货惜售情绪浓厚，库存减少。
期货表现：锰硅2605合约上涨3.46%，资金净流入4.89亿，增仓84146手。
现货报价：6517北方报6060-6100元/吨，南方报6100-6150元/吨，钢招定价6060-6180元/吨。
成本端：南非锰矿惜售，氧化矿报价上调，加蓬块报45.5-46元/吨，South32澳块报44-45元/吨。
基本面分析：
- 供需：周度供需错配收窄，月度供应偏紧但整体不缺货。187家锰硅企业开工率36.09%，日均产量28030吨；五大钢种70%锰硅周需求119733吨，全国锰硅周供应196210吨。
- 库存：钢厂库存下降8.02%，锰硅企业库存增加9000吨，库存待转移。
总结：
- 观点：短期日线向上突破，中期低位宽幅震荡。
- 核心逻辑：
  - 澳块发运担忧，锰矿涨价幅度走扩，锰硅成本上移预期。
  - 周度供需错配收窄，钢厂库存下降，企业库存增加但有转移预期。
  - 长期政策底支撑，继续关注澳洲飓风对格鲁特岛港口影响的预期差。
- 风险提示：海外锰矿供给异动，锰矿和锰硅成本震荡上行。