有色金属日报

有色金属团队 2025-01-14 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至1月13日收盘，沪铜主力02合约上涨0.45%至75550元/吨。铜价重心上移，连续反弹，现货升水亦保持坚挺。宏观聚焦于特朗普关税政策，市场解读与特朗普辟谣引起市场的剧烈变化，美元继续维持强势，但市场对铜价的关注转向供需层面，铜价与美元同步上行。现货市场到货减少，库存再度降至低位。随着后续假期的临近，将迎来假期前的备货期，但下游加工企业面对高升水、高铜价，采购意愿较为谨慎，市场消费较为一般，对后续备货预期并不高，因此基本面利好有限，铜价上行空间亦相对不大。预计下周铜价或有冲高回落可能，整体价格运行区间在73500-76000元/吨。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 ◆铝： 汪国栋 截至1月13日收盘，沪铝主力03合约上涨0.82%至20255元/吨。国内铝土矿山将逐步进入春节停产状态，但是几内亚铝土矿进口增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能上升40万吨至8990万吨，氧化铝库存小幅上升2万吨至304.9万吨。矿端供应改善推动氧化铝运行产能逐步提升，山西晋中某氧化铝企业逐步复产。周内电解铝运行产能4383.4万吨，周度环比下降3万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量。中铝青海产能扩建升级项目开始启槽，但暂不贡献产能增量。减量方面，河南豫港停槽检修影响产能预计7万吨；新疆天龙采暖季常规检 咨询电话：027-65777106 从业编号：F03101701 投资咨询编号：Z0021167 修影响产能2万余吨；广西百色银海10万吨产能技改升级；四川中孚因生产成本过高或检修需求减产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.1%至60.3%。库存方面，周内铝锭社库去化，铝棒社库累库。氧化铝价格松动，需求淡季叠加出口退税取消政策落地，但库存表现不错、铝厂检修减产且预期较好，短期铝价预计企稳。 ◆镍： 截至1月13日收盘，沪镍主力02合约上涨1.90%至127700元/吨。宏观面，国内央行释放利好择机降准降息，央行稳汇率稳定市场信心。镍矿方面，印尼镍矿价格维持坚挺，关注印尼镍矿政策变动。精炼镍方面，国内华东新投电积镍项目进一步爬产，国内持续出口下LME累库，精炼镍维持过剩。镍铁方面，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格弱稳运行，但镍矿持稳下镍铁下跌空间有限。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游需求疲弱，镍盐厂利润倒挂下挺价心态较强，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至1月13日收盘，沪锡主力02合约上涨0.15%至251980元/吨。据安泰科，12月国内精锡产量为1.79万吨，环比减少0.9%，同比增长3.6%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。11月份印尼精炼锡出口量为5939吨，环比增加 4%，同比减少21%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，11月国内集成电路产量同比增速为8.7%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计增加229吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，1月印尼精锡出口处于季节性低位，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但后期印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间24-26万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 国内现货铜价格涨跌互现，长江现货1#铜价报75720元/吨，涨190元，升水240-升水280，涨10元；长江综合1#铜价报75700元/吨，涨100元，升水190-升水290，跌80元；广东现货1#铜价报75770元/吨，跌70元，升水210-升水410，跌250元；上海地区1#铜价报75610元/吨，涨180元，升水110-升水190，持平。现货市场仍存节前补库操作，市场升水维持，持货商仍挺价出货。午后盘面有所走弱，持货商观望缓出，下游买盘一般，现货补货持续性偏弱，暂不支持价格大幅回升，交易面受抑。 铝 长江现货成交价格20130-20170元/吨，涨170元，贴水95-贴水55，跌40元；广东现货20160-20210元/吨，涨130元，贴水35-升水15，跌50元；上海地区20120-20160元/吨，涨170元，贴水105-贴水65，跌40元。 铝锭现货成交表现平稳，铝价续涨压力下刺激持货商逢高套现增多，但同时也压制了下游继续补库需求的意愿。盘面涨势为继，部分买家存有追涨补货举动，但成交不多，日内整体交投难寻亮点。 氧化铝 氧化铝华南地区每吨报5370-5420元之间，与前一交易日报价跌70元；华东地区氧化铝每吨报5230-5270元之间，与前一交易日报价跌130元；西南地区氧化铝每吨报5460-5500元之间，与前一交易日报价跌100元；西北地区氧化铝每吨报5040-5080元之间，与前一交易日报价跌100元。 现货采购不佳，春节前氧化铝采购需求下降，给现货价格带来压力。 锌 ccmn长江综合0#锌价报24810-24910元/吨，均价24860元，涨200元，1#锌价24720-24820元/吨，均价24770元，涨200元；广东南储0#锌报24620-24920元/吨，均价24770元，涨220元，1#锌价24550-24850元/吨，均价24700元，涨220元。今日现货锌市场报价0#锌在24790-24920元/吨之间，1#锌在24720-24850 元/吨之间。对比沪期锌2501合约0#锌升水235-升水365元/吨，1#锌升水165-升水295元/吨，对比沪期锌2502合约0#锌升水480-升水610元/吨，1#锌升水410-升水540元/吨。 现货市场跟随休盘前盘面上调报价，持货商在持续下跌行情下挺价情绪较为浓厚，但需求逐渐走弱贸易商出货积极性，现货升水稍有下调，刚需采购居多，现货成交量不甚理想。 铅 ccmn长江综合1#铅价报16680-16780元/吨，均价16730元，涨120元；广东南储1#铅报16785-16885元/吨，均价16835元，涨125元；今日现货铅市场报价在16600-16885元/吨之间，对比沪期铅2412合约升水120-升水405元/吨，沪期铅2501合约升水25-升水310元/吨。 现货市场均呈现上调报价为主，持货商挺价出货积极，而下游在前期逢低采购较多，逢涨降低采买数量，现货小幅升水贸易商交投尚可，现货成交氛围未见明显提升。 镍 1月13日ccmn长江综合1#镍价127100元/吨-130800元/吨，均价报128950元/吨，上涨1700元/吨，长江现货1#镍报127150元/吨-130750元/吨，均价报128950元/吨，上涨1700元/吨，广东现货镍报130700元/吨-131100元/吨，均价报130900元/吨，上涨1800元。现货市场，随着镍价反弹，部分商家观望情绪较浓。 锡 1月13日ccmn长江综合1#锡价报250400元/吨-253400元/吨，均价报251900元/吨,下跌200元；今日上海现货1锡报价249750元/吨-253750元/吨，均价251750元/吨，较上一交易日价格下跌250元/吨。今日现货畏高观望情绪左右，下游采购交投减少。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn