PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货高位震荡，现货市场商谈氛围尚可，基差走强，交易重心转移至2月货源。1月货主流在05贴水95成交，2月下主流在05贴水75~78成交。今日主流现货基差在05-96。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：近日PX装置变动带动PTA反弹，但基本面缺乏支撑，上行空间有限，短期跟随成本端震荡，关注原油市场波动及上下游装置变动。
MEG观点
- 基本面：周一乙二醇价格重心冲高回落，基差适度走强。上午价格坚挺上行，现货基差走高至05合约升水30-35元/吨，午后略有回调，基差回落至05合约升水24-30元/吨。美金方面，外盘重心上行，船货商谈在548-553美元/吨。
- 基差：现货4815，05合约基差39，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存49.6万吨，环比增加8.15万吨偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：主力净空多翻空偏空。
- 预期：乙二醇外盘到货逐步增加，国内供应快速兑现，聚酯刚性支撑偏强，季节性累库幅度一般。短期价格重心区间震荡，关注下游减产落实及成本端变化。
影响因素总结
- 利多：聚酯开工率提升至92.2%附近。
- 利空：
- 累库格局未变，PTA价格短期跟随成本端波动，关注底部支撑及原油市场波动。
- 国内存量产能巨大，供需矛盾难改善，宏观不确定性下乙二醇长期维持谨慎。
研究结论
- PTA：短期跟随成本端震荡，关注原油市场及装置变动。
- MEG：短期价格重心区间震荡，关注下游减产及成本端变化。
- 总体：短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
