1月10日，资金面进一步收紧，债市收益率走势分化，短债上行而长债震荡小幅下行；转债市场主要指数跟随权益市场收跌，转债个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。
一、债市要闻
（一）国内要闻
- 财政部表示，2025年将提高财政赤字率，安排更大规模的政府债券，扩大超长期特别国债规模，支持“两重”项目和“两新”政策，增加新增地方政府专项债券限额，更大力度地支持地方政府缓释偿债压力。
- 财政部回应化债方案，将坚定不移严防新增隐性债务，推动隐性债务“清仓见底”，持续保持“零容忍”的高压监管态势。
- 财政部表示，2025年新增发行专项债额度内，地方可根据需要统筹安排用于土地储备和收购存量商品房。
- 财政部鼓励有条件地方建立专项债偿债备付金制度，全部“自审自发”试点地区要加快建立偿债备付金制度。
- 央行决定阶段性暂停在公开市场买入国债，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。
- 金融监管总局引导保险理财资金支持资本市场平稳健康发展，加快推进中小金融机构改革化险。
- 金融监管总局建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，引导公司强化资产负债联动，科学审慎定价。
- 国务院副总理何立峰出席扩消费工作推进会，指出要加力扩围实施消费品以旧换新，加快推进内外贸一体化发展，推动服务消费高质量发展。
- 全国商务工作会议明确2025年重点工作，包括推进提振消费专项行动，全力以赴稳外贸，有序扩大自主开放和单边开放。
（二）国际要闻
- 美国12月非农新增就业大超预期，失业率降至4.1%，市场降息预期再度急剧降温，各期限美债收益率普遍大幅上行。
（三）大宗商品
- 国际原油期货价格继续收涨，国际天然气价格上涨。
二、资金面
（一）公开市场操作
1月10日，央行开展45亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，当日有193亿元逆回购到期，单日净回笼资金148亿元。
（二）资金利率
1月10日，资金面进一步收紧，主要回购利率继续上行，DR001上行11.47bp至1.675%，R007上行9.46bp至1.747%。
三、债市动态
（一）利率债
- 现券收益率走势：央行意外公告暂停开展公开市场国债买入操作，债市延续调整，10年期国债活跃券收益率下行0.75bp至1.6175%，10年期国开债活跃券收益率下行0.80bp至1.6570%。
- 债券招标情况：无具体数据。
（二）信用债
- 二级市场成交异动：4只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“22万科04”跌超12%，“23万科MTN002”跌超16%，“H1龙控01”跌超32%，“22万科02”涨超10%。
- 信用债事件：融创房地产拟召开“H融创07”持有人会议审议债券重组相关议案；龙光集团与现有票据持有人小组订立债权人支持协议；江西投资集团子公司银行债务逾期，已提交破产申请并获受理；昆明产投被移除失信被执行人名单；旭辉集团拟召开“22旭辉01”持有人会议审议延长宽限期9个月等两项议案；华侨城集团拟全额赎回“22华侨城MTN002”；南昌市政公用集团取消发行“25洪市政MTN001”；南京医药取消发行“25南京医药MTN001”；安徽辉隆农资集团取消发行“25辉隆农资SCP001(乡村振兴) ”；寿光港投、龙口港投国际长期发行人评级被撤销；福建阳光集团因信披违规被交易商协会暂停公司债务融资工具业务2年；世茂集团、越秀地产、新城控股、融创中国、昆明新都投资公告相关事项。
（三）可转债
- 权益及转债指数：A股全天弱势震荡，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌1.33%、1.80%、1.76%；转债市场跟随收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.28%、0.23%、0.35%。
- 转债跟踪：正帆科技发行转债获交易所审核通过；精锻转债公告将转股价格下修至9.50元/股；道恩转债公告董事会提议下修转股价格；灵康转债、力合转债公告不下修转股价格；汇通转债、华体转债公告预计触发转股价格下修条件。
（四）海外债市
- 美债市场：2年期美债收益率上行13bp至4.40%，10年期美债收益率上行9bp至4.77%；2/10年期美债收益率利差收窄4bp至37bp；5/30年期美债收益率利差收窄9bp至37bp；美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行4bp至2.43%。
- 欧债市场：主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国10年期国债收益率上行4bp至2.57%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、6bp、5bp和3bp。
- 中资美元债每日价格变动：无具体数据。
