- 市场动态:上周纯碱期货主力05合约周内累计下跌0.85%,收于1404元/吨;现货方面,综合产能利用率86.57%,产量71.44万吨,环比增4.04%;厂家总库存147.08万吨,环比增0.88%;社会库存36+万吨,呈下降趋势;浮法日熔量15.78万吨,环比降700吨,光伏8.11万吨,环比降2600吨,下周预期浮法减量400吨,光伏日熔量稳定。
- 基本面分析:宏观强预期(美联储降息、国内财政扩张)与高库存高产能的弱现实矛盾是主要问题;需求保持刚性(浮法玻璃与光伏日熔高位,虽开始冷修减产但规模有限),但远兴阿碱与金山新产能投放导致供给过剩,2025年仍有新产能投产,部分高成本产能降负荷;供需双弱,盘面宽幅震荡,关注宏观形势变化和产业边际驱动。
- 总结:
- 方向:宽幅震荡
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期