港股晨报

2025年1月13日星期一 五震荡走低，险守二十天线。恒指随外围低开132港股回顾 点，跌幅随即扩大至247点，低见23730点，其后跌幅一度收窄至仅20点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再度扩大。截至收盘，恒指收报23831点，下跌145点或0.61%；国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交进一步减至827.99亿。港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿。板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前；黄金股逆市走强。上周五港股股指震荡收跌，其中恒生指数跌0.92%报19064.29点，周跌3.52%；恒生科技指数跌1.18%，周跌3.23%；恒生中国企业指数跌1.16%，周跌3.65%。上周五南向资金净买入额为46.5亿港元，全周累计净买入额达到489.1亿港元。消费股走低，海底捞(6862HK)、李宁(2331HK)、蒙牛乳业(2319HK)均跌逾4%。个股方面，“中国版乐高”布鲁可(0325HK)上市首日涨近41%。 美股市场 1.上周五美国非农就业数据大幅好于预期引发联储降息放缓忧虑，道指跌1.63%；纳指跌1.63%；标普500指数跌1.54%。今年美股三大指数已经抹去了年内全部涨幅，道指年内跌1.42%，标普500指数跌0.93%，纳指跌0.77%。有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率逼近4.8%，创下2023年11月1日以来的最高水平；30年期美债收益率更是一度突破5%大关。长期美债收益率陡峭上行，也意味着市场预期中性利率正在上升。更需要关注的是，随着最新非农报告出炉，美联储全年不降息的可能性也在悄然升高。 市场展望 上周五南向资金净买入额为46.5亿港元，上周四全周累计净买入达489.1亿港元。晨报持续强调近期港股难以有单边大幅上涨或下跌的情形，而是更多的以部分板块的结构性投资机会为主。晨报近期持续重点推荐关注的板块导体板块上周表现亮眼，Wind香港半导体指数（887132.WI)上周涨幅高达8.33%，龙头公司中芯国际（0981HK)上周大涨9.48%。 港股结构性投资机会仍有望持续演绎，建议继续关注：1)半导体、人工智能、工业软件等新质生产力等科技板块；2)受益于内地无风险利率再度下行的低估红利煤炭油气及电信板块；3)政策支持的“以旧换新”促内需消费的家电板块及竞争力持续提升的智能电动车龙头公司；4）面向高质量发展的人形机器人及高端装备制造业板块。 资料来源:WIND 市场热点 美国对俄罗斯石油业的新制裁或威胁到全球供应，而且美国的冬季风暴预计将提振对取暖燃料的需求，石油期货上周五大幅上涨，创10月初以来最高水平。布伦特3月原油期货收涨2.84美元，涨幅3.69%，报79.76美元/桶，逼近2024年7月18日收盘位80.80美元，上周累涨约4.25%。NYMEX2月天然气期货收涨7.78%，报3.9890美元/百万英热单位，上周累涨18.93%。我国的原油行业保持较好的上游勘探开支确保了新增油气田的储备及开发，同时港股相关能源龙头公司仍然具有低估值高分红的特质，建议关注相关公司：中国石油 （0857HK）、昆仑能源（0135HK） 2025年全国民航工作会议提出了全年行业发展主要预期指标：运输总周转量1610亿吨公里、旅客运输量7.8亿人次、货邮运输量950万吨，行业盈利水平进一步提升。会议明确了2025年民航工作的七项重点任务，包括推进枢纽建设，构建全球网络；加大支持力度，促进货运发展；积极开拓市场，提高运营品质。2025年我国航空及旅游业的景气有望持续恢复，建议关注相关公司：中国国航（0753HK）、中国南方航空(1055HK) 美联储官员表示，支持最近的减息举措，但认为去年12月的减息应为本轮宽松周期的最后一步，无需再进一步减息。官员普遍担忧通胀高于美联储2%的目标，核心通胀偏高且存在上行风险，当前政策利率接近其认定的“中性”水平，并暗示利率将会处于“更高更久”，对一些优质、盈利能力强及现金储备较高的公司反而较为有利，建议积极关注：苹果（AAPL）、微软（MSFT） 本周荐股 财经要闻 【宏观信息】 关注美经济数据泛欧Stoxx600指数低收0.8%美元指数非农日涨超0.4%，日元跌向159美国原油期货创将近半年最高收盘位，纽约天然气上周涨约19%美对俄新制裁威胁供应前景期油升逾3%美国1月密西根大学消费信心初值回落至73.2低预期一年通胀预期飙升至3.3%美国12月非农就业增加25.6万个超预期失业率意外降至4.1%英国政府对两家俄罗斯石油公司实施制裁印度11月工业生产按年升5.2%增速创六个月高超预期印尼将2025年镍矿石开采配额设定在2亿吨左右去年全球平均气温首次高於工业化前1.5度欧盟监测机构：温度上升轨迹令人震惊港府第四财季增发40亿港元债券及30亿人民币债券韩正晤英财政大臣李韵晴称中英重启对话为世界发出积极信号国家商务部：推进提振消费专项行动全力以赴稳外贸国家财政部：2025年财政政策方向清晰明确充分考虑加大逆周期调节需要财政部：发特别国债支持国有大行补充核心一级资本相关银行正测算补充资本方案外交部：人类偏肺病毒非新病毒株渲染为不明病毒是危言耸听国家金监总局：引导保险及理财资金支持资本市场平稳健康发展 【公司信息】 腾讯(00700.HK)回购401万股涉资15亿元鸿蒙原生版微信正式上架腾讯(00700.HK)指更多产品适配也在路上比亚迪(01211.HK)第四款车型「海狮07」SUV进军日本安踏体育(02020.HK)回购126.9万股涉资9,972万元联想(00992.HK)AINOW三大功能即将更新：跨设备知识检索广汽集团(02238.HK)与华为合作项目暂定名“GH”注册资本为15亿元广汽集团(02238.HK)预计2024年度净利润同比减少73%到82%京东健康(06618.HK)发布医健全场景大模型「AI京医」及「京东卓医」中远海控(1919.HK)2024年归母净利润490.82亿元，同比增105.71%舜宇光学(02382.HK)12月手机镜头出货量按年跌1.9%石药集团(01093.HK)研发药物SYS6041获准在中国进行临床试验十月稻田(09676.HK)H股全流通获联交所授出上市批准商汤(00020.HK)推出「日日新」融合大模型君实生物(01877.HK)子公司COVID-19药物获国家药监局常规批准来凯医药(02105.HK)：LAE102针对肥胖症治疗I期单剂量递增研究成功完成药明巨诺(02126.HK)倍诺达在中国被授予突破性治疗药物认定复宏汉霖(02696.HK)注射用HLX43临床试验申请获批准中广核新能源(01811.HK)去年发电量增0.4%单12月跌13.6%龙湖集团(00960.HK)去年合同销售额1011.2亿人民币裕元集团(00551.HK)二零二四年经营收益增3.7%赛晶科技(00580.HK)预告全年溢利增两倍至1亿人民币 分析员声明 主 要 负 责 编 制 本 报 告 之 研 究 分 析 员 确 认 ：1)所 有 在 本 报 告 所 表 达 的 意 见 真 实 地 反 映 其 对 本 报 告 内 所 评论 的 发 行 人(“该 公 司”)及 其 证 券 当 时 的 市 场 分 析 的 个 人 意 见 。2)其 薪 酬 过 去 、 现 在 或 未 来 ， 没 有 直接 或 间 接 与 本 报 告 所 表 达 的 市 场 分 析 意 见 或 建 议 有 关 连 。 根 据 香 港 证 监 会 持 牌 人 操 守 准 则 所 适 用 的 范 围 及 相 关 定 义 ， 分 析 员 确 认 本 人 及 其 有 联 系 者 均 没 有(1 )在 研 究 报 告 发 出 前30日 内 曾 交 易 报 告 内 所 述 的 股 票 ；(2 )在 研 究 报 告 发 出 后3个 营 业 日 内 交 易 报 告 内所 述 的 股 票 ；(3 )担 任 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的 高 级 人 员 ；(4 )持 有 本 研 究 报 告 所 评 论 的 发 行 人 的任 何 财 务 权 益 。 免责声明 本 报 告 由 平 证 证 券(香 港)有 限 公 司(下 称“平 证 证 券(香 港)”)提 供 。 平 证 证 券(香 港)已 获 取 香 港 证 券及 期 货 事 务 监 察 委 员 会(“SF C”)第1类(证 券 交 易)和 第4类(就 证 券 提 供 意 见)受 规 管 活 动 牌 照 。 本 报 告 所 载 内 容 和 意 见 仅 供 参 考 ， 其 并 不 构 成 对 所 述 证 券 或 相 关 金 融 工 具 的 建 议 、 出 价 、 询 价 、 邀 请 、广 告 及 推 荐 等 ， 并 非 及 不 应 被 理 解 作 为 提 供 明 示 或 默 示 的 买 入 或 沽 出 证 券 的 要 约 。 本 报 告 的 信 息 来 源 于 平 证 证 券(香 港)认 为 可 靠 的 公 开 数 据 并 真 诚 编 制 ， 纯 粹 用 作 提 供 信 息 ， 当 中 对 任何 公 司 或 其 证 券 之 描 述 均 并 非 旨 在 提 供 完 整 之 描 述 ， 平 证 证 券(香 港)并 不 就 此 等 内 容 之 准 确 性 、 完 整性 或 正 确 性 作 出 明 示 或 默 示 之 保 证 。 本 报 告 表 达 之 所 有 内 容 、 意 见 和 估 计 等 均 可 在 不 作 另 行 通 知 下 作 出 更 改 ， 且 并 不 承 诺 提 供 任 何 有 关 变更 的 通 知 。 对 部 分 司 法 管 辖 区 而 言 ， 分 发 、 发 行 或 使 用 本 报 告 会 抵 触 当 地 法 律 、 法 规 、 规 定 或 其 他 注 册 或 发 牌 的规 则 。 本 报 告 不 是 旨 在 向 该 等 司 法 管 辖 区 或 国 家 的 任 何 人 或 实 体 分 发 或 由 其 使 用 。 本 报 告 所 提 到 的 证券 或 不 能 在 某 些 司 法 管 辖 区 出 售 。 本 报 告 所 列 之 任 何 价 格 仅 供 参 考 ， 并 不 代 表 对 个 别 证 券 或 其 他 金 融 工 具 的 估 值 。 本 文 件 并 无 对 任 何 交易 能 够 或 可 能 在 那 些 价 格 执 行 作 出 声 明 或 保 证 ， 此 外 任 何 价 格 并 不 一 定 能 够 反 映 平 证 证 券(香 港)以 理论 模 型 为 基 础 的 估 值 ， 并 且 可 能 是 基 于 若 干 假 设 。 由 平 证 证 券(香 港)研 究 或 根 据 任 何 其 他 来 源 作 出 的不 同 假 设 或 会 产 生 截 然 不 同 的 结 果 。 证 券 价 格 可 升 可 跌 ， 甚 至 变 成 毫 无 价 值 。 买 卖 证 券 未 必 一 定 能 够 赚 取 利 润 ， 反 而 可 能 会 招 致 损 失 。 如果 一 个 投 资 产 品 的 计 价 货 币 乃 投 资 者 本 国 或 地 区 以 外 的 其 他 货 币 ， 汇 率 变 动 或 会 对 投 资 构 成 负 面 影 响 。过 去 的 表 现 不 一 定 是 未 来 业 绩 的 指 标 。 某 些 金 融 产 品 的 交 易 （ 包 括 涉 及 金 融 衍 生 工 具 的 交 易 ） 会 引 起极 大 风 险 ， 并 不 适 合 所 有 投 资 者 。 此 外 ， 谨 请 阁 下 注 意 本 报 告 所 载 的 投 资 建 议 并 非 特 别 为 阁 下 而 设 。 分 析 员 并 无 考 虑 阁 下 的 个 人 财 务 状况 和 可 承 受 风 险 的 能 力 。 投 资 者 须 按 照 自 己 的 判 断 决 定 是 否 使 用 本 报 告 所 载 的 内 容 和 信 息 并 自 行