第二章宏观面数据追踪
本周市场对“特朗普交易”热情高涨，10年美债收益率和美元指数持续强劲，贵金属因通胀担忧及关税问题连续上涨。伦敦金周涨幅1.9%，收于2688.9美元；伦敦银周涨幅2.65%，收于30.38美元。沪金周涨幅1.2%，收于635.46元；沪银周涨幅2.2%，收于7804元。美元指数上破109关口，周涨幅6.4%，收于109.66；10年美债收益率飙升至4.7675%，为23年11月以来高位。人民币兑美元汇率周跌幅0.16%，收于7.3327。
近期海外市场关注美国经济基本面和特朗普政策。美国经济数据偏强，美联储措辞偏鹰，市场对25年降息预期谨慎，非农数据超预期引发通胀担忧，黄金可能受益。特朗普加征关税消息扰动市场，担忧美国对白银加征关税，推高Comex白银价格。
美国主要宏观经济数据：（1）12月ISM非制造业PMI 54.1，预期53.3，前值52.1。（2）12月非农就业人数新增25.6万人，大幅高于预期，创2024年3月以来新高。失业率降至4.1%，平均时薪增长0.3%。
美联储观点：12月FOMC会议纪要显示可能放缓降息步伐，部分官员认为12月按兵不动有必要。通胀将继续放缓，但新政府政策可能增加物价压力风险。
特朗普动向：媒体报道特朗普助手探讨对关键进口商品征收关税，特朗普否认报道，市场权衡关税力度和节奏，不确定性高企。
央行购金：中国央行12月末黄金储备7329万盎司（约2269.3吨），连续第二个月增持。WGC称2024年11月全球央行净购入黄金53吨。
逻辑分析
美国经济数据展现韧性，美联储偏鹰，市场对25年降息预期谨慎，仅押注年中降息一次。非农数据超预期引发通胀担忧，黄金可能受益。特朗普加征关税消息增加市场不确定性，贵金属价格小幅反弹。关注下周通胀数据和特朗普政策动向，暂时观望。
交易策略
单边：暂时观望。套利：观望。期权：观望。
第一章周度核心要点分析及策略推荐
第二章宏观面数据追踪
第三章贵金属基本面数据追踪
黄金供需情况：2024年三季度全球黄金总供应量同比增长5%，需求同比增长5%，创历史新高。预计2024年黄金ETF可能转机，央行仍将购金，金饰需求可能难以为继，科技用金需求利好。
中国央行购金：2024年12月末黄金储备7329万盎司（约2279.58吨），连续第二个月增持。央行黄金储备仍有提升空间。
白银供需情况：2023年全球白银供需缺口5732吨，预计2024年缺口扩大至6697吨，主要因光伏用银增长。国内白银产量预计超预期，出口稳定，光伏用银需求增长空间受限。
白银国内供需：2024年1-11月国内白银产量同比增长8-9%，出口同比增长约3%。光伏用银需求增长但2025年增速放缓，银单耗下降。
